3月5日晚间，南京银行公布业绩快报，2018年度,公司实现营业收入274.02亿元,同比增加25.63亿元,增长10.32%；利润总额126.71亿元,同比增加7.87亿元,增长6.62%；归属于上市公司股东的净利润110.70亿元,同比增加14.02亿元,增长14.50%；基本每股受益1.26元/股，同比增长15.60%；加权平均净资产收益率为17%，同比上升0.06个百分点。

从风控指标来看，截至2018年末，公司不良贷款率0.89%，较年初上升0.03个百分点；资本充足率13.04%，较年初上升0.11个百分点；核心一级资本充足率8.55%，较年初上升0.56个百分点；拨备覆盖率462.61%，较年初上升0.07个百分点。整体而言，公司资产质量较好，风控能力在上市银行中一直处于较高水平。

银行业分析人士认为，自2016年资产规模突破万亿之后，南京银行提出战略转型，把速度降下来、质量提上去，从对资产规模的追求，转向资产质量、盈利能力的提升，着手内部优化、内生发展。南京银行2018年的各项业绩指标，直观反应了这一发展思路。

盈利能力行业领先转型发展成效显著

自2016年跻身万亿资产规模商业银行之后，南京银行确立了回归本源、转型提升、更高质量发展的目标，从资产规模的扩张，转而追求资产质量的提升。数据显示，南京银行在2016年之前，南京银行资产规模一直保持30%以上的超高增速，2017年以后，南京银行资产规模的增幅均控制在个位数。

近年来，南京银行强化资本管理，坚持轻资产、轻资本业务发展方向，加快推动轻资产业务发展，不断降低资本消耗，资产质量得到了明显优化。在未进行资本补充的情况下，不仅拨备覆盖率、资本充足率等风控指标稳步提升，基本每股收益、加权平均净资产收益率等盈利能力指标亦均处于行业前三的领先位置。

截至3月5日，披露2018年业绩快报的23家银行，其加权平均净资产收益率与基本每股收益的增幅情况如下：

净利润首破百亿南京银行业绩增长持续向好

截止3月5日晚间，共有23家银行发布业绩快报，从营收规模来看，招商银行以2486.56亿元，浦发银行和中信银行次之；从净利润规模来看，招商银行以805.60亿元领跑，城商行中上海银行以180.34亿元居首，江苏银行次之，南京银行首次迈入净利润百亿俱乐部，在城商行中表现优异。

具体如下所示：

事实上，南京银行近年来净利润规模一直稳定增长，2017年公司收入规模虽然有所下滑，但净利润较2016年也增长了14.02亿元，如下所示：

风控能力好转拨备覆盖率多年领先

业绩快报显示，截至2018年末，南京银行不良贷款率0.89%，较年初上升0.03个百分点；资本充足率13.04%，较年初上升0.11个百分点；核心一级资本充足率8.55%，较年初上升0.56个百分点；拨备覆盖率462.61%，较年初上升0.07个百分点。

对南京银行2016年至今的风控指标分析后发现，多年来南京银行经营稳健，拨备覆盖率、资本充足率和核心资本充足率均稳步上升，不良贷款率则常年保持在0.90以下的较好水平，具体如下所示：

以拨备覆盖率为例，南京银行常年在上市银行中处于较高水平，具体如下所示：

银行板块或迎超额收益机会南京银行估值较低

对过去14年以来银行股板块超额收益进行分析后发现，2005 年以来，银行股几次显著超额收益要么发生在经济预期拐点，如2006 年底、2009 年中、2012 年底；要么是流动性拐点，如2014年底。

从现有情况来看，银行板块或再迎流动性拐点，2018年4 月和10 月，两次普降存款准备金率各1 个百分点，7 月，普降存款准备金率0.5 个百分点。2019 年1 月下调金融机构存款准备金率，调整普惠金融定向降准考核标准，完成普惠金融定向降准动态考核。在刚做出的政府工作报告中，总理强调要着力缓解企业融资难融资贵问题。改革完善货币信贷投放机制，适时运用存款准备金率等数量和价格手段，引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本，精准有效支持实体经济，不能让资金空转或脱实向虚。加大对中小银行定向降准力度，释放的资金全部用于民营和小微企业贷款。支持大型商业银行多渠道补充资本，增强信贷投放能力，鼓励增加制造业中长期贷款和信用贷款。今年国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上。

2019 年1 月发生明显变化，中长期融资在信贷、债券的带领下创出了历史新高。

具体到银行板块的个股估值情况，当前估值水平与盈利能力存在短期不平衡的情况，后期或迎市场修正。以南京银行为例，虽然各项盈利能力指标出于行业领先位置，但其当前估值水平仍处于较低水平：南京银行当前PB仅为1.01，与其每股收益增速、加权平均净资产收益率、拨备覆盖率等指标的行业排名形成了较大反差。

2 月28 日MSCI 将A 股的纳入因子由5%上调至20%，MSCI 称这将为A 股带来约800 亿美元的增量资金。银行股在MSCI 入选标的中的的权重较高，有望获外资大幅增持。随着银行业绩的陆续公布，银行业绩发生较大改善可能性较大，银行板块后期或将迎来更多亮眼表现。