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中信建投成“小IPO”赢家：31家精选层受理企业拿下7单

2020/5/20 20:42:23 挖贝网张窦

继成为科创板IPO业务赢家之后，中信建投有望再度成为精选层“小IPO”的大赢家。

数据显示，截至到5月19日，共有31家企业精选层申报材料获全国股转公司受理。其中，中信建投辅导企业数量达到7家，接近1/4的市场份额。

而当初被看好专注新三板的中小券商再次成为“陪跑”角色。

中信建投成“小IPO”赢家

截至到5月19日，精选层一共有31家企业获得受理，共有19家辅导券商。而中信建投成功拿下7单，市场份额占近1/4，处于绝对领先地位。除中信建投外，其它18家券商，项目数量均在3家及以下，14家券商目前为止仅拿到1单，包括中信证券。

在精选层推出之初，不少投行人士认为，这是中小券商在投行业务超车的机会。但从上述31家受理企业看，这个看法明显有点乐观。

以开源证券为例，其在新三板督导挂牌企业数量为400多家，位居第二位，而在31家受理企业中，开源证券只拿下德众股份。

前几年新三板市场低迷的时候，大券商都纷纷裁撤了新三板业务。为什么会出现目前这个局面呢？

圈内人士称，这与头部券商的战略有关。虽然当时头部券商几乎放弃新三板业务，但并没有放弃优质项目，而是甄选出优质项目当IPO业务来培育。当精选层推出之后，这些项目就成为首批的必然之选。

还是以中信建投为例，其辅导的翰博高新、润农节水、永顺生物都是从IPO变换“车道”来到精选层的。

银泰证券股转业务部总经理张可亮曾表示，一些中小券商布局新三板时只专注于新三板本身业务，其他资本市场服务能力并没有发育出来，这样即使手头有项目，但因为自身IPO保荐发行能力不足，在与大券商竞争中也会处于下风。

做减法和聚焦

从中信建投督导新三板挂牌企业数量的排名来看，基本徘徊在第10名左右。前面有申万宏源、安信、中泰、招商证券等这些实力不错的券商。

而精选层辅导方面，中信建投走在其它券商的前面。出现这种格局，跟其做“减法”和聚焦战略有关。

挖贝新三板研究院数据显示，2020年初至2月中旬，95家挂牌公司更换督导券商。其中，申万宏源、开源证券等加足马力抢占地盘，分别抢下15单和18单。而中信建投则采取“只出不进”的策略，与8家企业“分手”，成为分手次数最多的券商。中信建投解除督导的公司中，中谷联创、金日创等企业从2016年以来就持续亏损。

在重质不重量的同时，中信建投将焦点瞄准了高端制造、生物医药、能源环保等战略新兴领域的企业。

仔细分析其保荐的7家企业，都非常重视研发。研发投入方面，7家企业去年研发费用中位数达到1516万元，比31家企业的水平高出18%；科研成果上，7家企业全部拥有专利，其中翰博高新、创远仪器专利数量均超100项；科研人才方面，7家企业技术人员中位数105人，技术人数占比的中位数是20%。均高于31家受理企业的平均水平。

翰博高新拥有专利数量186项，近2年来研发都超过1亿元，生产背光显示模组、导光板、精密结构件、光学材料等半导体显示面板零部件，公司产品的终端客户覆盖华为、联想、三星、惠普、戴尔。同享科技，生产高性能光伏焊带，在行业首创了低电阻焊带、低电流焊带，公司还积极同高校、科研机构展开产学研合作，目前已同南京工业大学、江苏大学开展了研发合作。润农节水，生产节水灌溉材料和设备，包括滴灌系统、PVC输水管材、节水灌溉控制系统、喷灌系统等，是国内最早引进以色列节水灌溉技术工艺和生产线的企业之一。

申万宏源后劲足

从目前受理企业来看，中信建投领先其它券商。而从后劲方面看，申万宏源更足，甚至有可能后来居上。

数据显示，截至5月19日，精选层在辅和完成辅导的企业一共有138家，申万宏源辅导企业数量最多，达到20家，远超中信建投的11家。

结合进入审查阶段和在辅企业数量，2家券商拿到单子不分伯仲。

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