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挖贝新三板年会“精选层做将头还是A股做帅尾”圆桌:能达到板块中游水平再转板

2020/12/31 17:50:33      挖贝网

12月24日,第五届挖贝新三板领军企业年会成功召开。中国证监会北京证监局原副局长、巡视员姚万义,全国股转公司公司监管二部总监助理叶莹,以及投资机构代表、业界专家等200余名嘉宾齐聚一堂,探讨多层次资本市场贯通下新三板新机遇、精选层投资逻辑、如何备战转板上市、精选层做将头还是A股做帅尾等热点话题。

挖贝网特别梳理出圆桌论坛二“精选层做将头还是A股做帅尾”环节中嘉宾精彩观点。该环节中参与讨论的嘉宾有:太平洋证券股转业务部总经理王晨光、瑞铂慧家董事会秘书严诗涵、中泰证券投行委中小企业金融部业务副总监谷原、简道众创总裁廖述斌,论坛主持人是新三板报创始人刘子沐。

关于企业应该留在精选层还是转去A股IPO,太平洋证券股转业务部总经理王晨光认为,站在精选层企业利益最大化角度来说,如果符合上市条件,应该尽早上市。瑞铂慧家董事会秘书严诗涵也表态:出现机遇就应该拥抱机遇。不过,中泰证券投行委中小企业金融部业务副总监谷原建议企业,能达到板块中游水平再转板。

针对转板是否会有套利空间,王晨光认为,长期看来,板块之间套利不一定有大的利润空间。作为投资者,简道众创总裁廖述斌则认为,转板是新三板上最有效的投资策略。

另外除建议继续降低投资者门槛外,廖述斌建议新三板能降低做市商门槛,以平抑股价的波动、准确定位企业估值、增加流动性。

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圆桌论坛:精选层做将头还是A股做帅尾

(挖贝网wabei.cn配图)

太平洋证券股转业务部总经理王晨光企业符合上市条件应尽早上市

站在精选层企业利益最大化角度来说,如果符合上市条件,应该尽早上市。目前来说,主板的估值显著高于新三板,IPO的融资量远大于新三板精选层的上市融资,交易流动性远远活跃于新三板,以及考虑到退市制度,虽然现在A股实行了史上最严的退市制度,但是新三板的精选层退层制度远远严格于A股退市制度。

长期看来,板块之间套利不一定有大的利润空间。

随着全市场注册制改革,板块之间越来越拉平。所以在新三板里面当鸡头和A股当凤尾差距不大,看企业自己。

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太平洋证券股转业务部总经理王晨光

(挖贝网wabei.cn配图)

瑞铂慧家董事会秘书严诗涵出现机遇就应该拥抱机遇

出现机遇的时候,就应该去拥抱机遇。

多名嘉宾提到继续降门槛,包括市场价格体系以及融资实效性的问题,都是新三板市场未来需要解决也必须解决的问题。企业认可市场,投资人不认可没有意义。

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瑞铂慧家董事会秘书严诗涵

(挖贝网wabei.cn配图)

中泰证券投行委中小企业金融部业务副总监谷原能达到板块中游水平再转板

企业应该在精选层还是转IPO,没有绝对的好与坏,也没有绝对的对与错。

选择哪个板块的依据,应是看企业的体量、运行的模式、运行的规模能不能够在这个板块上有最好的体现,而不是说达到标准就一定要去。

企业不论在精选层,还是转板,一定要能达到你要去的这个板块中游左右的水平,也就是当年已上市的企业在申报期间的中位数业绩水平,再去,这样才是最有价值、最有意义、确定性最高的时间点。这样企业即便去创业板或者科创板,去了不是去做凤尾,至少是坐在中间的位置。

只要企业优质,不论在哪个板块都能发光、发亮。

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中泰证券投行委中小企业金融部业务副总监谷原

(挖贝网wabei.cn配图)

简道众创总裁廖述斌建议降低做市商门槛

转板是新三板上最有效的投资策略。

投资者如何做到利益最大化?蛋糕理论,吃企业的三块蛋糕。

第一,拿到比较好的投资价格。第二,扶持高速成长的企业,要求的不是10%、20%的增长,而是未来50%、100%、200%的增长。第三,跨市场收益,从企业未挂牌到挂牌到基础层,基础层到创新层,从创新层到精选层,从精选层到IPO,到A股去,每一个层次都有套利空间。

只有在精选层估值水平接近A股估值水平时,转不转板才要根据企业发展需要来说。

如果说新三板改革能够更深入,要实行两降:1、继续降低合格投资者门槛;2、降低做市商门槛。做市制度的好处是,相对平抑股价的波动来说,其更能准确做到价值发现、准确定位企业估值。放开做市制度会带来流动资金,增加企业的流动性。

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简道众创总裁廖述斌

(挖贝网wabei.cn配图)