精选层投行格局：“一超四强” 开源证券依靠精选层实现投行业务突破

2021/10/18 18:21:40 挖贝网王思宇

精选层投行业务形成“一超四强”格局，A股IPO“三中一华”格局被打破。

据挖贝新三板研究院数据显示，目前精选层66家挂牌企业，中信建投斩获9单，排在第一，申万宏源拿下6单位居第二，安信证券、开源证券、国元证券以4单并列第三。

仔细分析各家券商的策略会发现，中信建投采用的精品策略，督导的新三板企业数量不多，但拿下精选层“小IPO”单子最多，而其余四家券商更多采用“人海战术”，辅导企业多精选层订单同样位居前列。

“一超四强”格局

2020年A股市场股权融资金额为1.71万亿元，“三中一华”稳站股权承销金额前四的位置，4家份额占据股权承销份额近50%。

而精选层“小IPO”市场，则形成了“一超四强”。

截止到10月17日，精选层共有66家挂牌上市企业，中信建投拿下云创数据、同惠电子、中航泰达、同享科技、恒拓开源等9单，稳居市场第一，市场份额达到惊人的13.6%。不过，中信建投保荐的9家企业，并没有什么明星企业。涨幅最好的是同享科技、同惠电子涨幅超过150%。

申万宏源保荐的6家企业中，长虹能源成为精选层明星股票，晋层以来的涨幅达到400%。

安信证券、开源证券、国元证券保荐的企业数量均为4家。其中，开源证券保荐的连城数控涨幅同样超过400%。

4家券商保荐企业及涨跌幅.png

券商策略差异大

券商的精选层投行业务战略大致可以分为两类：“精品策略”和“人海战术”。

中信建投采用的“精品策略”。挖贝新三板研究院数据显示，中信建投在创新层、基础层中担任主办券商的企业数量不算太多，仅有121家。除了9家已经挂牌精选层外，另有7家公司即将登陆或正在冲刺精选层。其中，锦好医疗、恒合股份已完成精选层申购，只等挂牌精选层。科达自控精选层挂牌申请获证监会受理；新道科技申请材料获全国股转公司受理；骏创科技、约顿气膜、华岭股份正处于精选层辅导期。

这7家公司中，6家公司2021年上半年营业收入在7500万元以上，2家过亿元；华岭股份、骏创科技、锦好医疗3家企业今年上半年净利润超过1000万元。另外，有4家获得省级及以上专精特新“小巨人”认定。

开源证券、申万宏源、安信证券、国元证券采用“人海战术”。数据统计，截至10月13日，开源证券、申万宏源在创新层、基础层的督导家数位居前二，分别为602家、599家。安信证券督导的企业数量达到250家，位居前十位。

开源证券储备企业数量最多达到28家。其中，同心传动已拿到精选层发行批文，华创合成、天润科技、鼎丰股份、七丰精工、博芳环保5家企业申请材料已获全国股转公司受理。另外，还有清大天达、康远股份等22家正处于辅导期。

申万宏源精选层后备军达到20家，有鼎欣科技、星昊医药等；安信证券有8家，如广脉科技、广咨国际、恒进感应等；国元证券有6家，如晶赛科技、菱湖股份等。

储备.png

开源证券依靠精选层实现投行业务突破

上述5家券商中，中信建投、申万宏源、安信证券、国元证券近3年均在A股IPO市场取得成绩，仅有开源证券未开单。

不过，开源证券依靠精选层在投行业务上打了一个翻身仗。开源证券保荐的四家企业表现不俗。其保荐的连城数控为精选层第一只百元股，截至2021年10月15日收盘，股价涨幅达到487.53%。森萱医药、德众汽车和德源药业涨幅均在30%以上。

其筹备28个精选层项目中，除硕恩网络2019年、2020年财务数据暂不符合晋层财务标准外，其余27家均符合精选层财务标准。其中，有18家符合财务标准一，另外9家则同时满足标准一、标准二。净利润方面，19家净利润超过2500万元。

仅从精选层储备项目数量看，随着精选层挂牌企业数量的增加，开源证券保荐的精选层挂牌数量还会增加，有望保住目前市场份额。

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