索通发展：内外共振驱动业绩大幅增长 2025年一季度归母扣非净利润同比大增279.05%

2025/4/25 9:21:56 挖贝网李辉

索通发展2025年一季度业绩实现强劲增长。4月22日晚间，索通发展披露2025年一季报，报告期内，公司实现营业收入37.42亿元，同比增长20.50%；归母净利润2.44亿元，同比大幅扭亏；归母扣非净利润2.39亿元，同比大增279.05%。当日发布的2024年年报显示，公司2024年实现归母净利润2.72亿元，较上年同期增加9.95亿元，实现扭亏为盈。

预焙阳极价格大涨推动业绩弹性释放

索通发展是全球预焙阳极头部企业，近几个月，预焙阳极市场价格大幅推涨，为索通发展一季度业绩大涨提供了有力的支撑。百川盈孚数据显示，自2024年12月以来，行业内预焙阳极采购基准价连续5个月上涨，累计上涨1535元/吨。2025年一季度的预焙阳极价格涨幅高达33.76%，季度均价较上年同期同比增长超10%。

从下游需求端来看，电解铝行业产能利用率持续高企，铝供应稳中小增，对预焙阳极需求良好。统计局数据显示，今年一季度电解铝产量1107万吨，同比增长3.2%。百川盈孚预计，2025年中国电解铝投产约241.5万吨，对预焙阳极需求量形成支撑。在成本支撑与需求托底的双重作用下，预焙阳极价格有望延续涨势。

内外共振驱动业绩增长：产销放量、成本优势与数智化转型共筑盈利护城河

外部市场环境为索通发展本次业绩表现提供了强有力的支撑，从公司层面来看，本次业绩增长还有以下几点主要原因。

1.产销两旺强化内生增长动能

2025年一季度，公司积极抓住产品价格上涨机遇，产能充分释放，产销两旺进一步提高盈利水平。公司表示，2025年一季度，因公司预焙阳极产能增长，公司预焙阳极产品销量较上年同期增长。

2024年，公司新增产能释放，索通创新二期34万吨预焙阳极项目达产，陇西索通30万吨预焙阳极项目达产，共新增预焙阳极产能64万吨。公司主要产品产销量均实现明显增长。2024年年报显示，公司预焙阳极产量326.45万吨，同比增长10.25%；销售预焙阳极331.69万吨，同比增长11.35%。锂电负极产品产量5.41万吨，同比增长82.77%；销售锂电负极产品4.38万吨，同比增长65.91%。电容器产品产量16.38亿支，同比增长15.39%；销售电容器产品15.06亿支，同比增长14.68%。

公司在年报中进一步明确了2025年产销量增长目标。报告显示，2025年公司预焙阳极产量争取达到340万吨，销售量争取实现350万吨；负极材料产量争取达到8万吨，销量争取实现8万吨；电容器产品产量争取达到18亿支，销量争取实现18亿支。

2.规模优势及集中采购有效降低单位成本

公司2024年预焙阳极运行产能达346万吨，系较大的商用预焙阳极生产企业，同时也是国内较大的石油焦采购商之一。因公司采用与下游客户合资的方式，下游市场稳定，公司产能可以充分释放，规模效应显现，因此单位成本更具有竞争性。同时，索通发展自2022年全面启动数智化建设以来，锚定协同高效管理目标，旗下所属生产基地实现了统一采购，依托大数据精准分析市场行情，集中采购资源，作为市场重要的采购方，公司充分发挥集中采购、全球采购优势，也进一步降低了采购成本。

3.数智化转型进展顺利，降本效果显著，推动毛利率提升

公司数智化转型进展顺利，数智化设备管理系统应用成效显著，有效提升了生产效率和设备利用率；产销协同与智能生产系统全面联动，多工厂产销协同系统、高级排产系统、智能配料系统及生产执行系统已实现互联互通，各系统间协同高效，全面投入试运行，有效提升业务协同与信息共享，提高生产效率，减少原料浪费等。

公司定期报告显示，2024年度营业收入同比下降，但因公司数智化成果逐步显现，降本效果明显，实现扭亏为盈。2025年一季度营业收入同比增长20.5%，除产品价格上涨因素外，还受益于提升数智化持续提高生产效率等，实现归母扣非净利润同比增长279.05%。

战略布局深化竞争优势，构筑具有索通特色的全球竞争力体系

公司坚持聚焦主业，持续提升公司质量，构筑具有索通特色的全球竞争力体系。

1.在建筹建项目落地将进一步完善产能布局，巩固行业地位

据索通发展年报，公司与吉利百矿合作开展的广西60万吨预焙阳极项目开工建设，将增强公司对西南地区预焙阳极市场的影响力，项目预计2026年上半年建成投产。公司与华峰集团控股子公司在江苏启东设立合资子公司，投资建设年产32万吨铝用预焙阳极项目，预计2025年具备开工条件，有利于进一步满足出口市场需求，增加出口市场份额。上述在建及筹建近百万吨产能释放后，将进一步增强索通发展的规模优势，完善产能布局，巩固公司行业头部地位。

2.抓住新机遇，布局海外预焙阳极市场

由于国内电解铝产能天花板的限制，关税摩擦等因素，海外电解铝将面临新的发展机会，叠加国外预焙阳极厂因建厂早、时间长、设备老化，目前正进入更新周期，推动海外预焙阳极市场迎来新的发展机遇。

索通发展出口业务遍布全球10多个国家和地区，公司的产品未出口至美国本土，出口业务目前没有受到国际关税政策的直接影响。公司预焙阳极出口量已连续17年位居第一，具备深厚的海外合作基础。目前，公司海外合资建设项目正有序推进中。

在新的机遇期，索通发展将凭借深厚的海外合作优势、前瞻性的海外布局，加速布局国际预焙阳极增量市场，构筑具有索通特色的全球竞争力体系。

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