人形机器人商用关键期临近，核心视觉标的奥比中光迎长期机遇

2025/12/29 9:03:32 挖贝网李辉

临近年末，A股市场整体回暖，人形机器人板块表现亮眼。近期，受优必选或借收购返回A股等消息催化，相关概念重回市场焦点，中证科创创业机器人指数上周上涨5.92%。分析指出，行业经历估值消化后正迎来多重基本面利好共振，随着2026年商用关键期临近，人形机器人产业正从概念炒作迈入订单落地与规模应用的新周期，投资逻辑也逐渐聚焦业绩兑现与商业模式可行性。

订单与量产双向突破，多场景加速渗透

当前，人形机器人产业链正加速从“叙事驱动”转向“业绩支撑”。据悉，优必选、智元、宇树科技、乐聚等头部企业订单增长显著。其中优必选Walker系列人形机器人全年订单金额已达14亿元，宇树科技累计订单接近12亿元，智元机器人公开订单金额超8亿元。

人形机器人量产节奏同样进展迅速。12月，优必选第1,000台工业人形机器人Walker S2下线，并计划在2026年将年产能提升至万台规模；智元通用具身机器人累计下线5,000台；开普勒“大黄蜂K2”启动交付，已获数千台意向订单；加速进化公司也宣布完成Booster K1首批规模化量产交付，目前该公司产品全球累计出货量近1,000台。充分验证了行业规模化生产的可行性。此外，银河通用机器人已实现工厂自主作业，公司斩获数千台订单，其解决方案已在智慧医疗门店、医院导诊、零售仓自主运营等多场景常态化运行。

商业化方面，人形机器人应用场景边界正在快速拓宽，落地案例日益丰富。四季度以来，智元精灵G2人形机器人相继在均胜电子、龙旗科技产线“上岗”。12月中旬，优必选Walker S2入驻美国德州仪器产线调试；宁德时代投运全球首条人形机器人电池PACK生产线，其作业节拍达到熟练工人水平。日前，宇树科技H1机器人在王力宏演唱会上精准完成“韦伯斯特空翻”等高难度舞蹈动作，引发全球热议，实现先进技术展示与社会认知度的双突破。

在商业布局上，企业亦通过合作加快场景覆盖。优必选与北京人形机器人创新中心合资成立公司，计划未来1-3年在工业制造、商业服务、教育科研、家庭服务四大类人形机器人领域推进产业化落地，进一步丰富场景覆盖维度。

政策加持明确市场前景，视觉环节奥比中光核心受益

业内普遍认为，人形机器人的商业化进程将迎来关键转折点，并在中长期内保持高速增长。根据GGII预测，2025年全球人形机器人销量约1.24万台，2030年销量将接近34万台，年复合增长率达到94%；2035年销量则有望进一步攀升至500万台，届时市场规模将达4,000亿元。

产业端的突破，得到了自上而下政策红利的强力加持。随着中央将机器人列为战略性新兴产业，地方政府也纷纷出台具体措施培育产业高地。近期，江西、山东、重庆等地在“十五五”相关规划中明确布局相关产业；湖南省国资委则组织多家国企签署人形机器人产业发展战略合作协议，更显示了国有资本对该赛道的高度关注与实质性介入。系统性的政策支持，有望在研发引导、应用推广、生态建设等方面为行业注入长期发展动力。

作为人形机器人实现自主交互与场景适配的核心环节，视觉感知技术公司也将伴随行业成长。奥比中光（688322.SH）作为全球3D视觉感知技术龙头企业，致力于在人工智能时代打造“机器人与AI视觉产业中台”。目前，公司已供应优必选、智元、天工、乐聚等主流人形机器人厂商，并合作普渡科技、云迹科技、擎朗智能、高仙机器人、LionsBot等众多服务机器人企业，国内市占率达到70%，广泛覆盖商用服务、养老康复、家庭护理、物流配送等消费及工业级场景，深度绑定产业链核心需求。

总体来看，人形机器人已告别概念炒作，订单落地、量产突破、政策护航与场景渗透形成的多重确定性，共同构筑起产业向上的核心逻辑。随着2026年商用关键期来临，视觉感知市场空间同步扩容，奥比中光凭借技术布局、高市占率及头部绑定优势，有望充分享受产业爆发红利，长期成长确定性凸显。

奥比中光人形机器人