骄成超声定增布局半导体赛道 加速高端装备国产替代

科创板超声设备头部企业骄成超声（688392.SH）发布2026年定增预案，拟募资不超13.44亿元，核心投向半导体先进超声设备研发及产业化、检测超声技术平台建设，叠加功率超声设备升级与补充流动资金。本次定增精准卡位半导体先进封装国产化、高端超声波检测设备自主可控的核心赛道，既是公司从新能源单极向“新能源+半导体+新兴行业”多极布局转型的关键落子，也是打破海外高端超声设备垄断、抢占行业技术制高点的战略宣言。

一、锚定半导体主赛道，构建功率超声与检测超声双平台技术底座

骄成超声本次定增募资结构清晰、聚焦主业，5.14亿元投向半导体先进超声设备、3.38亿元建设检测超声技术平台，是公司战略重心向半导体高端装备的标志性动作。

其中，半导体先进超声设备研发及产业化项目聚焦半导体制造核心场景，一是超声焊接（IGBT、SiC功率模块端子/引脚焊接、键合），二是超声检测（晶圆级、面板级封装、2.5D/3D封装等内部缺陷扫描），覆盖从芯片制造到封装测试的关键工艺环节。基于先发优势，半导体领域高端超声波焊接及检测设备长期由K&S、ASMPT、Hesse、PVA、Sonoscan等外资品牌主导，尤其是在半导体先进封装等前沿领域，设备国产化率仍然较低。近三年，其半导体业务营收从1587万元增至9638万元，复合增速达146.41%，业务规模扩张势头强劲。公司凭借近20年超声技术积累，在检测超声领域已突破高频超声、精密换能、成像算法等核心技术，产品已成功获得国内头部半导体存储厂商订单。本次募投项目的实施，将助其实现从验证、小批量供货到规模化量产、全面国产替代的跨越，填补国产高端半导体超声设备空白。

不同于仅设备扩产，检测超声技术平台是其构建长期竞争力的另一底层技术底座。其检测超声技术平台项目聚焦超声波底层技术的纵深研究，系统布局高频探头、脉冲发生器和高频采集卡等关键硬件，以及成像与缺陷识别算法、数据管理平台等软件能力，形成软硬件协同发展的技术体系。该项目旨在实现关键核心零部件自研，摆脱关键部件进口依赖，实现全栈自主可控；同时，构建标准化技术模块与试验验证体系，将检测超声技术快速复用至新能源电池、液冷板、航空航天、医疗等多领域，形成“一个平台、多场景输出”的技术生态，大幅降低新产品研发周期与成本，为公司从功率超声向高端精密检测领域拓展提供技术支撑。

二、全栈自研+场景验证，构筑不可复制的核心竞争力

1、底层技术全栈自研，突破“卡脖子”瓶颈

本次募投将进一步强化超声波底层技术攻关：半导体设备方面攻克超声键合精度、精密键合压力控制等核心技术；功率超声方面继续升级产品性能、扩充高端产能、完善智能监控配套；检测平台方面自研高频探头与高速信号处理系统，攻关高频成像、精密运动控制、AI缺陷识别等技术，致力于实现高频探头、脉冲发生器、采集卡等关键部件自研自供。

2、场景验证成熟，产业化风险可控

相关项目并非从零起步，而是基于现有技术与客户基础的规模化升级：半导体超声设备已批量供货上汽英飞凌、芯联集成、安世半导体等国内外头部客户，先进超声波扫描显微镜也已获得国内头部半导体存储厂商订单并完成交付。高性能功率超声设备及智能监控配套等产品已应用于新能源头部客户产线。检测超声技术也已在功率半导体、液冷板等场景实现批量应用，下游验证充分、客户认可度高。本次募投项目将把成熟技术快速转化为规模化产能，有效缩短从研发到营收的周期，大幅降低产业化落地风险。

3、平台化协同，放大技术复利效应

检测超声平台的建设将全面提升关键核心零部件的自主可控与自研自产水平，该项目重点研发包括晶圆级超声波扫描显微镜、液冷板超声检测设备、复合材料超声检测设备等检测设备，通过持续提升检测精度、攻克复杂结构、多层材料、微小缺陷的无损检测瓶颈，推动先进超声检测设备的开发与应用。通过功率超声与检测超声协同发展，公司将进一步提升技术壁垒，推动公司向超声技术全场景解决方案商升级，持续巩固行业领先地位。

三、踩中高景气赛道，打开百亿级成长空间

随着AI芯片、算力芯片等向3D堆叠、Chiplet等先进封装演进，服务器液冷板、航空航天轻量化结构件等新兴应用领域增加，对无损检测等的需求呈爆发式增长。本次募投项目精准匹配国家战略与下游行业发展趋势，所处赛道具备高增长、高壁垒、高国产替代空间的红利。公司作为国内少数具备全栈技术能力的厂商，本次募投达产后将形成年产数百台半导体超声焊接、检测设备的能力，有望快速抢占国产替代份额，成为公司未来3-5年核心增长极。

四、产能、客户、资金三重支撑，项目确定性较强

1、产能与技术基础扎实。其已有无锡制造基地具备成熟的超声设备生产能力，本次募投项目将在此基础上扩产升级，新增研发与生产场地、高端试验与生产设备，快速形成规模化产能，预计项目达产后将显著提升其交付能力，缓解当前产能趋于饱和、订单交付压力大的问题。

2、客户资源优质，订单支撑充足。公司已深度绑定新能源、半导体等领域头部客户，下游需求持续旺盛，本次募投直接对接现有客户增量需求与新客户拓展，为项目收益提供坚实保障。

3、资金规划合理，高度聚焦主业。本次拟募资将全部用于主营相关的研发创新与产能扩充，无跨界投资、财务性投资；凭借公司当前较低的资产负债率、稳健的现金流状况，以及本次定增资金的强力支持，项目的顺利推进将为公司长远发展注入强劲动力。

本次发行是骄成超声战略升级的关键举措，依托其深厚的技术积累、成熟的客户基础与广阔的行业空间，推动公司从新能源向半导体、高端检测等领域横向迁移与纵向深化，完成从细分市场头部到全场景超声解决方案供应商的战略跃升，是公司迈出战略升级的关键一步，也将是高端超声装备自主可控的又一次重要实践。