华科精密IPO：产品支持1.6T传输速度并应用于英伟达、亚马逊的AI设备，去年扣非净利润大增165%

得益于AI市场的蓬勃发展，高速互连已成为A股热门板块之一。近期又有一只该领域的企业向资本市场发起了冲刺。

华科精密是一家拟在创业板上市的公司。自2006年设立以来，华科精密深耕高速互连领域近20年，紧跟国内外移动通信技术从2G、3G、4G快速发展到5G通信以及AI算力技术快速发展的行业要求，不断创新开发，持续迭代为客户提供行业领先的“高速率、高密度、高可靠”的高速互连领域电信号连接器组件产品。

目前，公司已经成为AI算力领域高速电信号连接器（112Gbps/224Gbps）组件领先的境内厂商之一，产品可支持AI算力中心以太网/IB等网络800G、1.6T的传输速度，并且直接客户主要包括安费诺、立讯精密等知名连接器厂商，下游主要应用于英伟达、亚马逊等厂商的AI算力设备。

产品支持1.6T传输速度，448Gbps产品已经小规模送样

华科精密招股说明书显示，在电子、电气设备及行业中，连接器是电子系统设备之间电信号、电流或光信号等传输与交换的部件。按照传输介质内容划分，连接器可以分为电信号连接器、电源连接器和光信号连接器等三大类型。

其中，电信号连接器、电源连接器在行业中通常被统称为电子连接器。华科精密主营业务产品系专注于电子连接器领域。需要注意的是，在光连接方案中，也需要电信号连接器，因为在电信号转变为光信号之前以及光信号转变为电信号之后，均存在大量电信号的传输需要。

经过多年发展，在2024年，华科精密满足224Gbps传输速率要求的电信号连接器组件产品实现量产供货，使得公司成为行业内较早实现量产供货满足224Gbps传输速率要求的电信号连接器组件产品的境内厂商之一，并成为AI算力领域高速电信号连接器（112Gbps/224Gbps）组件领先的境内厂商之一，有效支持了AI算力新兴产业的发展。而且，华科精密并不满足当前的成绩，公司满足448Gbps传输速率要求的电信号连接器组件产品已于2025年向客户小批量送样验证。

得益于公司较高的市场地位，目前在AI算力中心设备架构中高速互连以及电源连接环节，华科精密直接客户主要包括安费诺、立讯精密等知名连接器厂商，下游主要应用于英伟达、亚马逊等厂商的AI算力设备，可支持AI算力中心以太网/IB等网络800G、1.6T（以光模块为例，1.6T（1600Gbps）光模块通常通过‌8个224Gbps通道‌（8×224G）或‌16个112Gbps/200Gbps通道‌聚合实现）的传输速度。

业绩高速增长，2025年扣非净利润同比增长165.09%

作为较早实现量产供货满足224Gbps传输速率要求的电信号连接器组件产品的境内厂商，华科精密近三年迎来了业绩的高速增长。

招股书显示，2023年至2025年，华科精密营业收入分别为19,346.74万元、23,398.90万元和47,233.48万元，三年复合增长率为56.25%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为2,068.66万元、3,980.13万元和10,550.78万元，年均复合增长率125.84%。其中，2025年公司扣非净利润同比增长165.09%。

随着收入的增长，华科精密的产能利用率也接近饱和。2025年,公司核心生产工序精密冲压及精密注塑的产能利用率分别达到103.57%和108.98%，已经难以利用现有场地和设备提高产能及产能利用率。

但在公司产能利用率接近饱和的情况下，通信连接器市场还在快速发展。根据PrecedenceResearch报告显示，全球AI算力中心市场正以爆发式的速度扩张，2025年达175.4亿美元，预计2034年将飙升至1,657.3亿美元，预计2025-2034年期间年均复合增长率高达28.34%。

所以此次上市，华科精密核心目的之一就是扩充。本次上市，公司拟融资11.06亿元，主要用于华科精密高速通信连接器组件扩建项目、华科精密华南总部及AI高速组件研发制造基地项目（一期）、数字化模具加工中心等项目。