万通液压第二季度营收增16%净利润增6%：深耕主业守底盘，扎实拓新谋长远

北交所上市企业万通液压（920839）近日发布2026年半年报，上半年营收同比提升至3.73亿元，净利润6144万元保持稳健。尤其是第二季度，营收较上年同期增长15.74%，净利润同比增5.97%，实现较好成长性。

经营层面，万通液压今年上半年立足液压主业筑牢基本盘，三大业务经营亮点凸显，其中自卸车专用油缸收入增速达到45%，高附加值的油气弹簧板块实现营收、毛利率双增。在此基础上，公司围绕主业技术禀赋向人形机器人、智能驾驶、风电装备等新兴赛道拓展，培育成长动能。

同时，万通液压也积极回报投资者，今年6月实施2025年年度权益分派，派现6502万元。过去，公司2021年度至2024年度派现金额分别为1795万元、2367万元、4732万元、5911万元，逐年增长。

第二季度营收增16%净利润增6%

万通液压深耕液压赛道，主要产品包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧，是国内中高压油缸及电动缸的专业供应商，产品应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、JG装备等领域，客户包括三一集团、中国重汽、徐工集团、中联重科等行业头部企业。

自2020年上市以来，公司经营规模显著扩张。2020年至2025年，公司营收从3.18亿元增至6.96亿元，归母净利润从6041万元增至1.26亿元，成长曲线清晰可见。

根据2026年半年报披露，万通液压上半年实现营收3.73亿元，同比增长8.19%；归母净利润6144万元，和上年相比减少589万元。但仔细研读财报不难发现，净利润减少主要受到阶段性费用与减值损失等因素影响，并非主业经营走弱。公司上半年研发投入增加227万元，汇兑损失增加312万元，信用减值损失增加309万元，三项合计达近850万元，一定程度上压制了账面净利润表现。

拆分单季度数据，公司经营向好的态势更为清晰。万通液压今年第二季度成长动能显著修复，单季营收为2.06亿元，同比增长15.74%；单季归母净利润为3550万元，同比增长5.97%；营收、净利规模双双刷新单季历史新高。

深耕主业守底盘

依托多年技术积淀，万通液压上半年整体经营稳中有升，三大核心业务板块各有亮点，共同夯实经营基本盘。

自卸车专用油缸板块增长势头最为突出，上半年收入同比提升45.41%至1.25亿元，受益于终端市场的结构性复苏与新能源渗透率的加速提升，在“双碳”政策推进及多个重大基建项目集中开工的带动下，存量更新需求与技术升级需求形成叠加效应，为上游油缸产品带来了增量空间。同时，公司具备产品设计、质量管控及交付服务等竞争优势，在核心客户中的供货份额稳步提升，新客户拓展取得实质突破，多重因素驱动该板块收入快速上行。

机械装备用缸作为万通液压体量最大的业务，上半年也表现稳健，实现营收1.7亿元。细分领域方面，采掘设备用缸订单虽有所承压，但受益于境内工程机械行业需求复苏，带动相应油缸产品收入实现增长，体现业务韧性。

油气弹簧是万通液压附加值最高的业务板块，上半年实现收入、毛利率双增，收入规模达到6553万元，毛利率增至50.94%。下游整车市场向大吨位、高附加值及新能源车型方向持续升级，全油气悬挂系统在整车配套中的渗透率稳步提升，单车价值量同步增长，为该业务打开发展空间。

扎实拓新谋长远

万通液压能够多年保持业绩向上趋势，虽是受益于下游行业景气度，但更深层的逻辑，在于公司坚持创新驱动拓展业务边界，并且不盲目跨界，而是围绕自身液压主业扎实拓新。

例如在机械装备用缸板块，万通液压近年开发了以电动缸为代表的JG装备用缸，核心部件行星滚柱丝杠具有尺寸小、推力大、精度高、抗冲击性能好、寿命长等特点，技术壁垒较高，可应用于机器人关节驱动、工业自动化及航空航天等领域。今年上半年，万通液压继续在该领域发力，新获得“一种丝杠副加载试验装置”发明专利，作为起草单位参与完成了《人形机器人直线关节技术要求》（T/CIET1948-2025）和《人形机器人直线关节执行器技术要求》（T/CIET1949-2025）两项团体标准的编制并获正式发布，体现了技术实力与行业话语权。

不止于产品研发，万通液压也积极通过产业合作打开增量空间。公司与国内风电集中润滑系统头部企业盘古智能达成深度战略合作，共同研究适配风电变桨系统和偏航系统的高端液压油缸，以满足极端恶劣环境下风电机组对液压部件的苛刻要求，拓宽产品在新能源装备市场的应用边界。

万通液压油气弹簧板块的技术成果同样备受业界关注。今年4月，公司受邀参加由上汽金控、上海汇众联合主办的汽车智能底盘相关技术沙龙，展示了自主研发的全主动式油气悬架系统，该产品适配新能源汽车与智能驾驶，具备良好的驾乘舒适性、车身姿态控制以及四轮独立控制等核心技术特点。

无论是人形机器人、智能驾驶，还是风电新能源装备，均是国家产业升级的重点方向。万通液压以液压技术为支点，撬动多元增长空间，有望在产业变革浪潮中抢占先机、赢得主动。