蒙娜丽莎上半年扣非后净利5014万元实现扭亏：夯实内生力

当前建筑陶瓷行业正处在由规模扩张向质量效益转变的攻坚期，行业发展逻辑逐渐切换。在此背景下，头部企业蒙娜丽莎（002918）抓出结构性市场机遇，深入实施“聚焦用户、产品领先、精益运营”战略，从产品创新、内部管理到终端体验升级等多维度协同推进，夯实内生力，拥抱新机遇，交出具备积极信号的半年度经营答卷。

今年上半年，蒙娜丽莎实现营收17.49亿元，归母净利润4932万元，扣非后净利润5014万元，较上年同期相比扭亏为盈。

值得一提的还有，蒙娜丽莎上半年经营活动产生的现金流量净额达到1.82亿元，同比增长98.69%。

深入实施三大战略，夯实内生力

蒙娜丽莎在今年1月正式提出聚焦用户、产品领先、精益运营三大战略。上半年经营情况改善，一定程度上体现了该战略方向下的积极进展。

聚焦用户，锚定用户需求与痛点打磨产品体验。产品设计上，对于用户追求材质真实触感与细腻肌理的需求，蒙娜丽莎2026年瓷砖新品注重对自然生长痕迹进行细腻还原。产品质量上，以极低的吸水率确保砖体耐久稳定，以极高的防滑系数守护日常安全。终端体验方面，蒙娜丽莎大厦5A精品馆正式对外开放，成为可复制推广的终端标准化范本；全国核心城市的标杆门店完成5A专区升级，通过平整度对比、耐磨测试、耐污演示等互动体验，帮助消费者清晰、理性地选砖。

产品领先，锻造产品力实现用户满意。一方面，公司强强联合，于2025年与清华艺科院色彩研究所联合成立建筑陶瓷行业首个瓷砖色彩中心，推动建筑陶瓷领域色彩研究和材料技术跨学科融合。另一方面，蒙娜丽莎攻克一系列国际领先技术，以打通瓷砖审美设计到生产呈现之间的技术鸿沟，例如，近期公司“一次烧金色装饰陶瓷砖关键制备技术及产业化”科技成果被鉴定达国际领先水平，解决了传统陶瓷金色装饰工艺复杂、成本高昂的难题，为高端家居与商业空间提供了更具质感的装饰选择。产品质量上，蒙娜丽莎已取得六大品类5A级陶瓷砖产品认证，覆盖室内地砖、室内墙砖、户外地砖及陶瓷岩板等，成为行业为数不多实现多品类5A认证全覆盖的品牌。5A代表瓷砖质量的国际领先水平，蒙娜丽莎用全品类认证成绩，将“少数产品达标”提升为“全系品质保障”。

（蒙娜丽莎5A瓷砖产品全屋系统化应用效果）

精益运营，持续练内功。一方面，蒙娜丽莎在自身经营上持续实施精益管理，上半年销售费用、管理费用、财务费用分别同比下降21.62%、15.46%、63.45%，支撑盈利改善。另一方面，蒙娜丽莎集团董事长兼总裁萧礼标带队走访广东多地、武汉等多城市终端市场一线，一边指导门店产品陈列等，将精益运营思想从工厂铺到门店，一边倾听市场一线的声音，使公司研发、排产等更贴近市场需求。

结构性市场需求释放，拥抱新机遇

如果说内部战略升级夯实了企业发展底盘，那么城市更新政策推进、高端商业配套建设等行业结构性机会，则为蒙娜丽莎发展提供了广阔的市场土壤。

国家“十五五”规划关于城市更新、适老化改造等部署为建陶行业带来新的市场空间。以存量住宅改造为例，数据显示，目前全国存量住宅超4.2亿套，超六成房龄超15年，年度翻新需求达3.5亿㎡，旧房翻新占家装市场比重已突破70%，预计旧改整体市场规模突破1.2万亿元。

具体来看，存量住宅改造市场内部需求有所分化，相较于工程量大、周期长的全屋改造，厨卫等空间局部改造的市场热度相对更高。针对局部改造痛点，蒙娜丽莎推出了5.5mm‌陶瓷薄板产品和薄法施工服务，可以直接在原有墙地面上进行铺贴，不需把原有墙地砖翘起，施工更快捷、噪音更少、成本更低、工期更短，优势凸显。

除存量住宅改造之外，高端商业综合体、中高端酒店等建设扩容，也开辟另一块增量市场。

（蒙娜丽莎无极·石界系列陶瓷砖适用于高端酒店、奢侈品旗舰店等）

商业地产维度，据赢商大数据不完全统计，2026年全国拟开业400多个集中式商业项目，较去年实际开业量增长15.8%；总商业建筑面积约3102万平方米，较去年实际开业商业面积增加13.2%。酒店建设同样景气度上行，根据Lodging Econometrics数据，截至今年一季度末，我国中高端酒店在建及规划项目达1249个，同比增长8%；高端酒店项目1087个，同比增长4%；这两大档次合计占全国储备项目的65%左右。

商业综合体、中高端酒店对陶瓷大板、岩板产品需求旺盛，而蒙娜丽莎作为行业陶瓷大板、岩板的开拓者与领跑者，产品实力突出，或将充分受益本轮商业地产建设浪潮。