战略入股GPU Stack 帝欧水华布局算力效率新赛道

9月2日，GPU Stack AI Infra生态与技术创新大会在北京举办，帝欧水华（002798.SZ）作为GPU Stack研发主体数澈软件的第二大股东参与了本次大会。公司董事长朱江出席仪式并致辞，现场与GPU Stack签署了战略合作协议。在算力软件领域，帝欧水华的战略布局进一步落地。

算力竞争转向效率 软件生态价值凸显

过去两年，AI产业的算力竞争始终围绕GPU硬件展开。“有卡就有算力”一度成为行业共识。但随着产业落地，不同硬件、模型架构与推理框架之间的适配鸿沟，正成为算力释放的核心瓶颈。据了解，一款模型即便搭载上GPU，也需经过推理适配与硬件优化才能稳定运行，否则极易出现硬件闲置或性能浪费。这一痛点直接推动算力产业的计量标尺发生变化：从“拥有多少张GPU”，转向“这些GPU能产出多少Token”。

在此背景下，覆盖GPU管理、模型部署、推理引擎适配与运营管理的全栈算力服务平台，开始成为产业链的价值高地。与传统GPU调度工具不同，GPU Stack的定位更像“Token工厂运营商”——将分散的算力资源组织成稳定的Token生产系统。

帝欧水华 2026 年半年报显示，公司全资子公司水华未来以 4000 万元出资数澈软件，成为其第二大股东；旗下雅安云擎同步与数澈软件设立合资公司，共同开展算力纳管、调度运营与行业解决方案业务。这一布局精准契合产业趋势：一方面非英伟达体系的软件生态缺口持续放大，国产GPU加速进入各行业场景；另一方面金融、能源、制造等对数据安全要求较高的行业，私有部署算力需求快速崛起，大量企业需要搭建自有“小型Token工厂”，成熟的算力调度优化软件成为刚需，效率型算力软件的价值日益凸显。

软硬协同补链 双轮发展路径清晰

在投资GPU Stack之前，帝欧水华曾尝试自研算力管理体系。公司董事长朱江曾坦言，团队此前投入上百万资金自研，但受限于AI工程化人才稀缺，且周期长、成本高，而通过投资成熟的开源平台，能够大幅缩短搭建周期。战略入股后，帝欧水华的算力业务将从单纯的硬件资源供给，延伸至调度优化、推理服务与解决方案输出，形成“硬基建+软能力”的一体化服务体系。这不仅能提升自有算力集群的资源利用率与产出效率，更能提供更高附加值的算力服务，摆脱同质化的资源价格竞争。

根据2026年半年报，帝欧水华人工智能事业集群已形成“算力基础设施-算力调度运营-多元化AI应用”的完整路径，公司AI业务已完成从0到1的突破。旗下雅安云擎已完成雅安大数据产业园一期机房建设与千卡服务器组网，二期项目同步推进。

从基本面来看，公司主营业务稳健发展。据半年报数据显示，公司实现营业收入9.53亿元，归母净利同比减亏65.22%,制造业毛利率同比提升5.45个百分点，资产负债率降至60%以下，经营质量与财务结构持续优化。华鑫证券在首次覆盖报告中给予帝欧水华"增持"评级，认为公司建材业务持续优化、静待拐点，AI业务初步成型、打造新的增长曲线。

从传统建材制造到布局人工智能产业，帝欧水华“主业筑基+新兴突围”的双轮发展路径逐步清晰，后续商业化进展值得持续关注。