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蔡文胜投资的美易美妆五年连亏7600万 高溢价收购子公司股权被质疑

2018/12/4 17:48:53      挖贝网 王思宇

挖贝网 12月4日消息,近日,新三板挂牌公司美易美妆(835894)宣布收购公司高管手中持有的子公司少数股份,遭到了主办券商的质疑,认为其此次交易存在“高溢价”。

挖贝网注意到,作为曾经新三板上的“化妆品电商第一股”,且受到知名投资人蔡文胜青睐的美易美妆,近年来一分钱没赚到,净利润已经连亏五年。难道是蔡文胜看走眼了?

高溢价收购被质疑

11月28日,美易美妆发布公告表示,将收购厦门木薯科技有限公司(以下简称“木薯科技”)、厦门美狸科技有限公司(以下简称“美狸科技”)少数股权,收购完成后,木薯科技、美狸科技将成为其全资子公司。

美易美妆拟以1元/股的价格收购公司董事、副总经理李汪持有的木薯科技10%股权,公司董事、副总经理张洪、厦门合春创新投资合伙企业(有限合伙)分别持有的美狸科技20%股权,共计240万元人民币。

看似平淡无奇的一场收购案,却遭到了主办券商的质疑。公告发布2天后,首创证券发布公告称,美易美妆以1元/股的价格收购关联方持有的木薯科技、美狸科技少数股权,收购价格明显高于上述两家公司经审计的每股净资产,且未进行资产评估,无法判断收购价格是否公允。

美易美妆质疑.jpg

资料显示,截至2018年6月30日,木薯科技总资产为1641.7万元,净资产为588.4万元,每股净资产为0.29元。美狸科技总资产为1663.2万元,净资产为-503.8万元,每股净资产为-5.04元。

按照1元/股的价格收购木薯科技和美狸科技的股权,美易美妆上述交易可以说是高溢价收购。

另外,挖贝网注意到此次美易美妆收购案的对手方是“自己人”。

公开资料显示,本次交易是美易美妆从公司高管手中收购木薯科技和美狸科技的股权。李汪与张洪均为美易美妆的董事、副总经理,而厦门合春创新投资合伙企业(有限合伙)则由公司实控人苏桂强担任执行事务合伙人,可对其进行控制。

五年连亏7600万 是蔡文胜看走眼了?

用240万元高溢价收购董事等持有子公司股权,美易美妆很有钱吗?

根据美易美妆《2018年半年度报告》,截止6月底其货币资金仅剩55万元,负债总计为1954万元,还有尚需偿还的短期借款有170万元。

据挖贝网粗略估算,根据其上半年的财务报表,美易美妆现在账面资金不足以还贷。

业绩方面,美易美妆近年来从未盈利过,净利润持续亏损。数据显示,美易美妆2013年至2017年净利润分别亏损872.5万元、442.5万元、1457.5万元、3759.5万元、1140.6万元,5年合计亏损了7672.6万元。

今年以来,截止2018年6月30日,美易美妆净利润亏损480.9万元。美易美妆称,公司持续亏损主要原因为目前大幅减少了化妆品的广告投入,公司的营业收入也相应的下滑;为维持竞争性,适当降低产品的价格导致;自2014年开始减少第三方平台的销售份额,建设自有官网销售渠道。

相较目前“捉襟见肘”的财务情况,美易美妆刚登上新三板之时可以说是十分风光。

挖贝研究院资料显示,美易美妆是一家以自有品牌及产品研发为核心、以电子商务平台及移动社交软件为支点的护理用品及美妆生活在线服务提供商。旗下运营化妆品品牌有PBA、蓁蓁、菲娣、YangSang等和木薯品牌的美容美体仪器系列产品。

2016年3月8日,美易美妆挂牌新三板,被市场誉为“化妆品电商第一股”。根据其挂牌之初披露的公开转让说明书,著名投资人蔡文胜出现在其股东名单中。

早在7年前,著名投资人蔡文胜就出资60万元认购美易美妆20%股权,后转让给其控股的隆领投资。截止2018年6月底,隆领投资累计持有美易美妆12.5%股权,位列其第四大股东。

隆领投资.png

照目前的情况来看,美易美妆或成为著名投资人蔡文胜在新三板上的一个“失败案例”。