新三板老牌互联网公司艰难转型：天涯社区抵押房产周转 瑞星杀毒持续亏损

在刚刚过去的11月，人人网被以6000万美元的价格卖给了原新三板公司，引起众多人人网老用户集体怀旧。

除了人人网，老牌互联网公司还有不少，其中有多家都在新三板挂牌。比如今天要介绍的天涯社区（833359）、瑞星网安（836598）等。近年来，“转型”成了这些老牌互联网公司身上最显著的标签。

天涯社区2015年8月26日在新三板挂牌，作为新三板老牌互联网公司中知名度最高的一家，天涯社区几乎也是命运最为坎坷的一家。

在移动互联网的冲击下，从2013年起，天涯社区的商业模式从网络广告营销业务向个人增值服务（个人付费阅读、IP运营、直播打赏等）和电子商务等转型。

但其成效并不显著，2016年天涯社区来自网络营销的收入依然占到77%，个人增值服务、社区型电子商务分别只占收入的15.96%、3.44%。

从2013年到2017年上半年，天涯社区一直处于亏损状态。其中2017年上半年营业收入为5087万元，扣非净利润为-1332万元。

天涯社区在新三板的大部分时间，是在停牌中度过的，因此其二级市场没有多少成交。但天涯社区在挂牌期间实施过两次定增，合计募资1.06亿元。

今年4月9日，天涯社区公告，根据公司业务发展及长期战略规划的需要，综合考虑公司挂牌维护成本、后续投资机构引入估值等因素，拟申请终止挂牌。

但最新公告显示，股转公司依然在对天涯社区申请摘牌材料进行审核。由于拟申请摘牌，天涯社区至今未披露2017年年报以及2018年半年报，其经营近况也无从知晓。

不过可以肯定的是，自挂牌以来，天涯社区的日子就过得“紧巴巴”。

在公司第二次定增期间，华夏幸福以2200万元认购了100万股，并在认购缴款期前就向天涯社区打款。天涯社区在未履行备案程序的情况下，将部分资金用于支付工资、电信托管费、光纤费等。

就在今年10月，天涯社区还以抵押房产的方式，向银行申请1000万元流动资金贷款额度，用于日常经营周转。

瑞星杀毒那只可爱的小狮子，曾是一代网民的记忆。

2016年4月5日，瑞星杀毒软件的主体“北京瑞星网安技术股份有限公司”在新三板挂牌，证券简称“瑞星网安”。

2009年，杀毒软件行业掀起免费大战，瑞星由于在市场转型期间未能紧跟市场步伐，其个人级市场的份额持续下滑。2011年3月，瑞星宣布个人产品永久免费，同年开始将企业信息安全作为公司战略重点进行发展。

不过，瑞星网安在企业信息安全领域一直并未取得明显突破。2015年，瑞星网安实现营业收入1.7亿元，扣非后净利润为392万元。从这以后，瑞星网安持续亏损至今。

2017年瑞星网安营业收入6859万元，不到2013年的一半。2017年其扣非后净利润为-5972万元，经营活动产生的现金流量净额为-4494万元，资产负债率达到63%。

▲瑞星网安2017年（本期）财务情况

在2017年年报中，瑞星网安坦陈目前公司处于转型期，已经连续两年亏损，经营现金流不及预期。

危急关头，瑞星网安的实际控制人王莘提供了5000万元的无息借款保证经营。公司还表示，未来如果遇到暂时资金短缺，实际控制人仍将提供资金支持。

瑞星网安在新三板挂牌后几乎无任何成交，也未进行过增发。不仅没有引入新的投资者，瑞星网安的原投资者信中利投资，还于2017年4月将其持有的787.5万股悉数转让给了王莘，退出了瑞星网安的投资。

不过，即便在这样的情况下，瑞星网安对未来还是信心十足。

公司表示，在中国政府网络安全政策的大力推动下，中国IT安全市场仍将保持快速增长，预计到2020 年将达到447.7 亿元人民币，2015年-2020年的年复合增长率将为20.6%。

铁血网是一个军事文化领域的垂直化网络社区，成立于2004年。铁血网的运营主体为北京铁血科技股份有限公司，证券简称为铁血科技（833658），2015年11月在新三板挂牌。

相对其他两家老牌互联网公司，铁血网在普通大众中的认知度要低一些，但是在军事文化领域，铁血网有很高的知名度。

或许是因为领域专注的原因，相对于其他两家老牌互联网公司而言，铁血科技的经营情况尚且不错。

2016年、2017年铁血科技均实现盈利，2017年其营业收入为1.77亿元，扣非后净利润为440万元；2016年营业收入为1.97亿元，扣非净利润为455万元。

铁血科技的商业模式主要是以社区内容为核心，围绕全国上亿军迷，以广告及技术服务、军品销售、IP商业化为主要变现途径。

铁血科技称，公司经营情况保持健康、持续增长，公司产品市场占有率稳定，经营业绩持续增长，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力。

在新三板挂牌期间，铁血科技充分利用了其融资功能。从2015年-2016年，铁血科技先后进行了5轮增发，累计融资近亿元。另外，铁血科技自挂牌起便采用做市转让，成交相对较为活跃。

除了以上3家，在新三板还有一批知名度没那么高，但资历同样很深的老牌互联网公司，如激动网、中搜网络、驱动人生等。

激动网：2014年12月8日在新三板挂牌，其实际控制人为郭广昌。激动网在视频网站中曾具有一定的知名度。但从2012年起，激动网开始谋求业务转型，对于PC端视频业务不再进行投入，业务重点转向移动互联网。

激动网的转型似乎并不成功，从2012年至今，其扣非后净利润均为亏损状态。2015年8月，激动网证券简称变更为复娱文化。

驱动人生：驱动人生与猎豹移动旗下的驱动精灵，也曾是装机必备软件。驱动人生2016年1月在新三板挂牌，今年1月在新三板终止挂牌。

总体上，驱动人生的经营情况相对其他老牌互联网公司要好很多。2017年3月17日，驱动人生向深圳证监局提交了上市辅导备案材料，2017年6月23日又向证监会提交了上市申请。

中搜网络：2013年11月就在新三板挂牌，公司自称为“领先的第三代搜索引擎服务及技术应用提供商”，但中搜网络挂牌以来也持续亏损，尤其是2016年，其扣非后净利润亏损高达1.83亿元。

（文章来源：新三板论坛/作者：吴志）