山东钢铁2026年三季报：降本增效持续发力 向内挖潜积蓄周期底气

10月30日晚间，山东钢铁披露2026年三季报，面对钢铁行业钢价走弱、原燃料价格抬升的双重压力，公司积极推进降本增效、严控各项期间费用，成本管控取得扎实成效，但由于购销价格“剪刀差”持续扩大挤压盈利空间，公司利润阶段性承压。前三季度，公司实现营业收入491.6亿元；三季度单季营收173.64亿元，环比增长1.67%，同比增长4.99%。在行业需求偏弱、盈利空间持续收窄的背景下，公司经营底盘稳固。

2026年，钢铁行业延续供强需弱格局，钢价整体低位运行，原燃料价格则明显走强。据中钢协数据，中国钢材价格指数（CSPI）平均值今年再度回落，1-9月份，CSPI平均值为92.28点，同比下降1.39点，降幅为1.48%。成本端，焦炭价格连续多轮提涨，数据显示10月1日河钢一级湿熄冶金焦报2230元/吨，相较于2025年12月底价格上涨620元/吨，进口铁矿石上半年均价突破100美元。钢价下行与原燃料上涨形成剪刀差，行业吨钢盈利大幅收窄，叠加一季度高炉中修及阶段性波动因素影响，前三季度公司盈利阶段性下滑。

尽管外部环境承压，山东钢铁经营端仍呈现积极变化。公司向内挖潜、严控费用，经营管控亮点突出，前三季度，公司销售费用同比下降41.85%；管理费用同比下降39.90%；财务费用同比下降25.15%，期间费用持续压降，降本增效落袋“真金白银”。公司依托钢城、日照两基地推进成本、结构等多维度优化，打造弹性成本缓冲垫，为后续价差修复预留盈利弹性空间：日照基地充分发挥装备、区位、产品等禀赋优势，持续优化产品结构、提升运营效率、降低运营成本，不断巩固盈利优势。钢城基地聚焦降本增效、效率提升与产品结构优化，持续提升人事、生产、能源、资金、资产效率，打造高效率、低成本运营新标杆，同时强化科技创新，持续优化产品结构、改善产品质量、提升品牌影响力，夯实高质量发展根基。

着眼长期，公司持续优化资源投向，前三季度研发费用同比增长25.66%，重点推动高端特色品种钢的技术迭代与产业化落地。公司持续加大风电钢、船舶海工钢、高强工程机械用钢等高附加值品种市场开拓力度，紧抓制造业、新能源配套、海洋工程等领域需求机遇，持续巩固差异化产品壁垒，稳步打开长期成长空间。三季度，公司数字化研发平台正式上线，该平台构建覆盖工艺设计、生产制造、检测试验、研发分析全生命周期的数据体系，为高端高质研发提供数字化支撑。在钢铁行业转向质量效益的调整周期中，产品结构优化与常态化降本管控，是公司穿越周期的两条核心主线。

随着稳增长政策持续落地、“十五五”重大工程项目逐步启动，下游用钢需求有望迎来边际托底；叠加行业产能产量双控、低碳约束等政策引导，钢铁供需格局有望逐步修复。山东钢铁将继续立足自身优势，一方面持续深挖降本潜力，筑牢成本护城河；另一方面加快高端特色品种钢的市场拓展与放量，持续优化产品结构，以规模韧性、成本优势和产品升级，稳步提升经营质量。