铭普光磁再融资12.8亿元：押注光通信，今年前三季度亏损大幅缩窄

近日，铭普光磁（002902）发布向特定对象发行A股股票募集说明书，融资约12.8亿元。其中，11.8亿元投向三个光通信赛道项目，剩下1亿元补充流动资金。

定期报告显示，铭普光磁已经连亏三年多，今年前三季度亏损大幅缩窄，从过年三年年亏损2.5亿元以上，缩减至今年1—9月的1068万元。

深陷亏损泥潭的铭普光磁押注光通信的底层逻辑是“光”赛道仍然炙手可热。

铭普光磁主要从事磁性元器件、光通信产品及各类电源产品等的研发、生产、销售与服务，其中磁性元器件属于磁性元器件行业，光通信产品属于光通信器件行业，电源产品属于电源设备行业。公司片式网络变压器荣获国家级制造业单项冠军产品称号，填补了国内高端规模化生产空白。公司与华为、中兴、三星电子、中国移动、中国电信、中国联通、比亚迪等国内外知名企业建立了长期的合作关系。

“光”赛道仍然炙手可热

募资草案显示，铭普光磁此次发行A股股票数量不超过7050万股，募资金额不超12.829亿元。

募投项目为高速光模块智能制造项目、高速光器件及高端无源器件产业化建设项目、高速光芯片智能制造项目，三个项目合计投资额大约为11.8亿元，资金来源目前规划全部来自此次募资。

铭普光磁表示，募投项目完成后，光模块项目将新增400G、800G、1.6T等高速光模块年产能350万件，光器件及无源器件项目将新增高速光器件年产能100万件以及高端无源器件年产能2,964万件，光芯片项目将新增光芯片后道加工年产能16,000万件，产能扩张幅度较大。

铭普光磁对于第一个募投项目非常看好：行业机构预测2026年全球800G、1.6T高端高速数通光模块市场规模将突破140亿美元，未来三年行业复合增速维持30%以上，是通信硬件赛道中增速最快、确定性最高、景气度最持久的细分领域。

对于第三个项目前景，铭普光磁从短期、中期和长期都看好。中期来看，2028—2029年CPO交换机将迎来规模化落地，带动FAU阵列耦合、COC裸片封装等高附加值后道加工需求集中爆发；长期来看，2030年以后3.2T/6.4T高速光模块迭代升级、算力网络全光化普及以及6G通信网络建设，将进一步拓宽高端光芯片加工的行业需求边界。

今年前三季度亏损大幅缩窄

依据LightCounting 2026年5月更新预测报告，AI大模型训练、推理带来指数级带宽需求，持续拉动全球光模块市场扩容：2025年全球光模块整体市场规模已达268亿美元，同比大涨74%。2024—2029年年均复合增长率维持20%。

值得注意的是，铭普光磁近年来陷入亏损泥潭，过去3年扣非后净利润分别亏损2.7亿元、3亿元和2.5亿元。今年前三季度仍然亏损1000多万元。

行业火热，公司只是减亏，铭普光磁在半年报和三季度报并没有给出解释，只是强调经营基本面实现整体性修复。通过精益化管理与技术革新，持续优化产品结构，提高高附加值产品占比；同时深化全链路成本管控与运营效率优化，推动经营质量稳步改善。