科创板规则中提到的“绿鞋”是一双什么鞋?
文章来自科创板论坛公众号
科创板系列规则的征求意见稿出来了,在上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法(征求意见稿)中,有这么几项规定:
第二十条(绿鞋机制实施)发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%。主承销商采用超额配售选择权,应当与参与本次配售并同意作出延期交付股份安排的投资者达成协议。
第二十一条(绿鞋机制行权)发行人股票上市之日起30日内,主承销商有权使用超额配售股票募集的资金,从二级市场购买发行人股票,但每次申报的买入价不得高于本次发行的发行价,具体事宜由本所另行规定。
主承销商可以根据超额配售选择权行使情况,要求发行人按照超额配售选择权方案发行相应数量股票。
第二十二条(股票资金交付)主承销商应当在发行人股票上市之日30日后的5个工作日内,根据超额配售选择权行使情况,向发行人支付超额配售股票募集的资金,向同意延期交付股票的投资者交还股票。
这里面提到了一个概念:绿鞋。
绿鞋是怎么回事呢?“绿鞋”是超额配售选择权制度的俗称。
超额配售选择权是指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份,即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。
在本次增发包销部分的股票上市之日起30日内,主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票,或者要求发行人增发股票,分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
由于超额配售选择权的做法源于1963年美国一家名为波士顿绿鞋制造公司的股票发行,因此超额配售选择权又俗称“绿鞋”。
还是有点费解,我做个通俗的比方:
从这个例子可以看出,在公司上市的前30天,如果股价暴涨,就会凭空多出150万股股票的供给;如果股票暴跌,就会多出1500万资金的买盘力量,资金和股票的供给需求会自动调节市场的价格预期,从而达到短期稳定公司股价的作用。
绿鞋机制在国内也不是新鲜事,在以往A股的发行过程中,已经使用过这种机制。典型的案例是农业银行(601288)的首次发行,公司A股全额行使超额配售选择权,在初始发行222.35亿股A股的基础上超额发行33.35亿股A股,占本次发行初始发行规模的15%。在“绿鞋”行使完毕后,农行共计募集资金达到221亿美元,约合1503亿元人民币,创当时全球有史以来最大IPO的纪录。
绿鞋机制虽然能在短期内起到稳定股价的作用,但是也并非能解决全部的问题,很多公司在上市后即便主承销商用超额配售的资金启动了买入护盘的机制,但是股价依然下跌不断,使之前预约买入的投资者直接产生亏损。
因此,定价能力是注册制环境下券商的核心能力之一,远超出之前大家摇号环境下对券商的要求。(文章来自科创板论坛公众号)
相关阅读
- 索辰科技2023年营收3.2亿净利5747.7万 董事长陈灏薪酬114.61万
- 固德威2023年营收73.53亿净利8.52亿 董事长黄敏薪酬102.91万
- 星球石墨2023年营收7.71亿净利1.48亿 董事长钱淑娟薪酬117.26万
- 山外山2023年营收6.9亿净利1.94亿 董事长高光勇薪酬54.93万
- 美埃科技2023年营收15.05亿净利1.73亿 总经理叶伟强薪酬160.59万
- 工大高科2023年营收2.3亿净利2004.12万 董事长魏臻薪酬63.2万
- 宏力达2023年营收9.85亿净利1.95亿 董事长章辉薪酬67.26万
- 麦澜德2023年营收3.41亿净利8981.79万 董事长杨瑞嘉薪酬73.37万
- 安博通2023年营收5.48亿净利1178.38万 董事长钟竹薪酬205.6万
- 唯捷创芯2023年营收29.82亿净利1.12亿 总经理孙亦军薪酬195.1万
推荐阅读
快讯 更多
- 04-25 23:20 | 山河药辅2023年营收8.39亿净利1.62亿 董事长尹正龙薪酬91.09万
- 04-25 23:20 | 华图山鼎2023年营收2.47亿 董事长吴正杲薪酬8.24万
- 04-25 23:19 | 冠中生态2023年营收3.77亿净利3417.21万 董事长李春林薪酬59.17万
- 04-25 23:19 | 森赫股份2023年营收7.24亿净利9046.91万 董事长李东流薪酬62.3万
- 04-25 23:19 | 长春一东2023年营收6.96亿净利66.08万 总经理刘晓东薪酬43.67万
- 04-25 23:18 | 永泰能源2023年营收301.2亿净利22.66亿 董事长王广西薪酬200万
- 04-25 23:18 | 雅运股份2023年营收7.74亿净利4383.31万 董事长谢兵薪酬90.95万
- 04-25 23:18 | 上海雅仕2023年营收25.2亿净利977.8万 总经理卞文武薪酬63.69万
- 04-25 23:17 | 济民医疗2023年营收8.95亿 董事长李丽莎薪酬82.36万
- 04-25 23:17 | 宝立食品2023年营收23.69亿净利3.01亿 董事长马驹薪酬121.49万