工业大麻，无问西东？ ——中美工业大麻发展状况对比分析

今年以来，工业大麻概念股被“游资”疯狂炒作。Choice数据显示，截止到5月21日，35只相关股票中，顺灏股份（002565）以271.35%涨幅居首，龙津药业、紫鑫药业、福安药业、方盛制药在不到5个月时间里，涨幅都超过了100%。

资本市场“爆炒”的同时，我国对工业大麻的监管却正在“加强”。日前，国家禁毒委员会办公室已下发“关于加强工业大麻管控工作的通知”，对大麻种植进行严格的管制。

与中国严监管形成对照的是，美国对于工业大麻的管制相对宽松。据了解，美国对于工业大麻无论是使用还是销售渠道都相对较松。在美国个别州，除了医用外，大麻允许像烟草一样被直接购买。

正是因为中美产业环境的差异，部分国内上市企业已经进军美国。5月19日晚间，莱茵生物（002166）发布公告称计划使用4.02亿元自筹资金在美国投资建设“工业大麻提取及应用工程建设项目”，预计2020年底建成投产。作为植物提取行业的首家A股上市公司，莱茵生物植转型工业大麻具备技术上的绝对天然优势，然而，对于绝大多数国内公司来说，美国毕竟是个陌生市场，要在美国站稳脚跟，就要它有所了解。所以，对于中国企业来讲，向西还是向东发展，这是一个问题。

接下来本文将针对中美工业大麻在制度、产品质量、技术、应用等方面做出对比，希望能对大家有所帮助

美国工业大麻合法化进程远远领先中国

美国目前已实现33个州医用大麻合法化，10个州娱乐大麻合法化。并且2018年12月20日美国总统特朗普在 2018年《农业法案》上签字，全美范围内工业大麻和大麻二酚 CBD 均实现全面合法化。

从美国各州对于工业大麻的政策变化可以看出工业大麻政策的放开过程：1996年，仅有加利福尼亚州通过了医疗用大麻合法，此后通过医疗大麻合法的州逐年增加。截至到目前，医用大麻在美国33个州合法化(其中有10个州还宣布娱乐大麻合法化)。此外，还有部分州通过了CBD有限合法的政策，允许用低THC&高CBD含量的医疗大麻药物治疗规定的少数疾病，特别是儿童癫痫。

相对美国而言，我国工业大麻合法化进程就慢了许多。目前，我国仅有云南和黑龙江两个省份开放了大麻的种植和加工。吉林省公安厅2018年8月发布信息称省公安厅正代拟《吉林省委吉林省人民政府关于加强新时代禁毒工作的意见》， 预计吉林省2019年有望成为我国第三个开放工业大麻种植加工的省份。

工业大麻产业链，中国与美国存在不小差距

种植：中美在种植方面的差异最主要体现在两个方面，种子的获取方式和种子CBD含量。中国只能从公安部核准的企业购买种子，在美国除了可以从种子公司购买外，还可以自己培育种子，但如果连续两年种植的工业大麻里面THC含量超过0.3%，就会被禁止种植两年。同时美国种子的平均CBD含量是中国种子的6倍左右。

生产加工： 除了灌溉、净化等设备，工业大麻需要干燥、调制、萃取等加工技术。提取具有一定的技术门槛，当前国际上共有两种主流的CBD提取工艺：1.溶剂提取法；2.二氧化碳超临界萃取法。在美国两种方式都有，国内则以溶剂提取法为主。目前，国内加工萃取工业大麻一般需要获取相应的资格牌照。CBD萃取、生产技术难，目前我国只有汉素生物能够量产CBD，其他小批量生产的企业数量不多，汉麻集团当前在我国CBD提取和生产领域具有垄断地位，年加工能力可达1000吨原料。在成本方面，美国整体成本比中国低约40%。

销售：在美国，由于工业大麻Hemp提取的CBD产品不像大麻Manjuane提取的CBD产品受到法律限制只能在大麻零售店管制销售，所以工业大麻的销售更为多元化。

2017年，互联网渠道是主要渠道，占据总销量的60%。烟草实体店占比21%，天然有机专卖店占据14%，医生处方占5%。

据相关机构预测，到2020年，渠道还会发生变化，最为显著的cosco等连锁零售超市将会加入进来。互联网和烟草实体店份额将会显著降低。

而在国内，工业大麻销售是专有通道，并不在市场上流通。

总体而言，国内CBD产业链与美国存在较大的差距，当前最需解决的在于工业大麻种子CBD含量低的问题，国内虽然种植面积大，但是产出以价值更低的纤维和种子为主，同时也无法促进CBD提取技术的高速发展。

中美两国对工业大麻应用的批准均持谨慎态度

药品领域：目前全球范围内以大麻成分为原料的药品还较为稀少，仅有欧美个别产品上市。根据国家药品监督管理局信息，我国尚未有大麻相关药品上市。2018年6月，美国食品药品监督管理局(FDA)批准了GW制药公司生产的药物Epidiolex，用于治疗两岁以上儿童罕见癫痫病，该药物是第一批含有大麻成分的药物获准用于医疗领域。

其他领域：我国工业大麻应用尚未放开，主要应用集中在麻纺。在我国工业大麻应用的四大方向：麻皮纤维，麻籽食品，麻杆加工，花叶提取，而医疗等方面的应用较少。2019年3月6日，国家禁毒委员会办公室发布《关于加强工业大麻管控工作的通知》，通知声明，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，各地要严格遵守规定。

食品领域：在美国加州、华盛顿州等娱乐大麻合法化的州，除了医用，大麻允许像烟草一样被直接购买。此外，大麻还被当作一种食品添加剂，添加到Hemp油、糖浆、浓缩滴饮料、软糖等食品中。

外用类：由于大麻具有护肤和镇痛效果，所以大麻还被用于护肤品、止痛膏、止痛喷雾等领域。

中美工业大麻未来市场空间巨大

根据 Arcview Group 统计，2017 年北美合法工业大麻销售额达92亿美元，在 2018 年达到122亿美元；2018年美国的工业大麻市场迎来持续的增长预计 2019年将增长38%，达到 169 亿美元，到2027年将超过 470 亿美元。

中国是全球主要的大麻种植区域，种植面积占全世界的一半左右，2018年产量达到7.5万吨，预计2024年产量达到10.5万吨，期间CAGR为5.77%。截止2017年年底，我国大麻二酚行业的市场规模已经达到4.48亿元，预期2024 年我国大麻二酚的市场规模将提升至18亿元，期间复合增速为21.96%。

2018年，黑龙江省出台了《黑龙江省汉麻产业三年专项行动计划(2018—2020)》，总体目标就是到2020年，将黑龙江省打造成国内甚至全球最大的汉麻产业基地，达到：7万吨汉麻麻皮深加工能力、1万吨麻籽深加工能力、1万吨叶花深加工能力、30万吨秆芯综合利用加工能力。初步形成汉麻种植、纤维加工、籽花叶深度开发、秆芯综合利用的全产业链汉麻种植加工体系。

综上所述，法律环境及监管政策上，美国比中国更为空松；种子质量上，美国种子平均CBD含量是中国种子的6倍以上；应用上，在美国工业大麻被广泛用于护肤品、止痛膏、止痛喷雾等领域，甚至可以被当作一种食品添加剂，添加到Hemp油、糖浆、浓缩滴饮料、软糖等食品中。

这些差异，给产业带来的影响是巨大的。正是认识到了差异，莱茵生物、福安药业、顺灏股份已经领先一步开始布局美国市场。

不过，如果国内工业大麻产业政策逐步放开以及国内工业大麻种子CBD含量能够大幅提升，相信具有比美国人口基数大得多的中国市场未来市场空间会更大。