大北农，收到请回答！A股市值管理何时能少点套路？

2019/5/28 18:47:08 牛牛金融周锦相

近日，大北农公司因在互动易平台上长期未回复投资者提问，投资者一怒之下举报至深交所，引来了深交所对公司不回复互动易平台投资者提问的关注函。

牛牛金融研究中心发现，在互动易平台上，投资者大多关注国资委入资失败，公司扣非净利润下滑严重，大股东近百分百的股权质押率及可能面临的平仓问题等，而这些问题也被认为是公司股价大幅下挫的原因。面对投资者的质疑，大北农公司本来应该跟投资者解释、进行投资者关系的维护，但公司选择了不回复投资者的提问，对中小投资者造成了极大的伤害。

金融市场本身就存在信息不对称的问题，公募、私募等金融机构可以通过自身的调研获取公司的经营现况信息，中小投资者就受限于资金、专业等方面的原因，维护自身利益的方式有限，互动易的搭建就是为了架起中小投资与上市公司之间沟通的桥梁，有助中小投资者能够了解公司目前的经营现况，维护中小投资者的权益。

市值管理：躲得过初一逃不过十五

前有某公司董秘在面对中小投资者参加股东大会时的“不知何居心”，后有大北农董秘的“分身乏术”忽略中小股东的提问，这背后都是公司店大欺主的行为！

在回复深交所的问询中，公司董秘及证券部自查发现，2014-2018年未回复互动易投资者提问分别为57条、59条、12条、39条、95条，合计262条。2019年正在回复中32条，合计294条。

面对公司近五年以来极低的回复率，换来的是董秘“分身乏术”且沟通交流意识不强是主因的回复。事实上，分身乏术及沟通交流意识不强，一方面说明公司不尊重中小投资者获取公司信息的权利，另一方面也暴露出公司在投资者关系管理方面的专业知识缺乏，迫切需要专业团队对其提供支持。

来源：大北农回复函

大北农公司既然选择了上市融资，就该遵循上市公司的相关规则，享有上市权利的同时也要履行相关的义务。

根据《规范运作指引》的投资者关系管理的相关要求，上市公司应当指派或者授权董事会秘书或者证券事务代表负责查看互动易上接收到的投资者提问，依照深交所《股票上市规则》等相关规定，根据情况及时处理互动易的相关信息通过互动易就投资者对已披露信息的提问进行充分、深入、详细的分析、说明和答复。

诚然，北大农在履行义务方面的确有明显的忽略，但是在权利方面的资本运作上却是“杠杠的”。遭到猪瘟等外部环境因素的打击，公司经营恶化明显，股价持续下跌。面对股价的下跌，公司在市值管理的运作依然沿用过往的“旧式”手段，通过公告国资入股，这种快短狠刺激股价的方式，迅速吸引市场资金入驻，股价质押平仓问题也得以喘息。

而这种旧式的市值管理，只能带来短暂的股价飙升。

来源：wind

且不说国资委是否入资成功，从发布国资入股协议公告起，到最后达成协议，整个过程充满着不确定性。而一旦出现公司公告中的国资入股谈判中止，对公司股价会造成了双重的打击，市场资金出逃明显。一是市场的投机资金博国资委入股成功，此类的投机者一闻到风摧草动的信息，立马蜂拥出逃。二是部分投资者撤走资金，此类投资者因公司不回复互动易平台上的问题，无法实时清楚公司的经营情况，只能够依赖过去公司发出的公告来判断公司的经营情况。

正是由于公司长期在互动易平台上忽略对投资者的尊重，导致许多投资者没有信心长期持有公司股票。因此一旦公司经营出现恶化，公司股价将受到双重的打击。

关键：投资者关系顾问咨询人才补充

随着监管环境的变化，过往惯用的市值管理手段的效果也越来越差，二级市场也逐渐的从过往投机的市值管理变成价值投资，即投资者长期持有公司的股票，对公司经营有信心，与公司共同发展。

价值投资型的市值管理前提是上市公司要重视投资者关系，对投资者关系管理，正是一个发现价值，传递价值的过程。

水能载舟亦能覆舟，公司过往申请IPO，正是为了融资加快企业的发展，投资者看好公司未来的前景，愿意打新购买公司股票。上市后的公司之所以需要市值管理，也正是因为融资的因素，只有公司经营向好，基本面扎实，能够为投资者解惑，市场上潜在的投资者也会关注公司回复的内容，公司价值也就逐渐的被投资者所发掘出来，投资者人数自然而然增加，公司市值管理的目的也就达成。

大北农在收到深交所的关注《关注函》后，连夜加班加点在互动易上回复投资者的问题。截至5月28日，公司的提问数为693条，回复数为523条。基本近期的提问都一一做了回答，未回答数量大幅减小。

过去公司长期不回复，如今亡羊补牢的行为，已然吸引市场上的目光，早知当日何必当初。

从回复的内容来看，效果暂且未知如何，但从投资的角度来看，公司回复偏向官方术语，的的确确如公司所言，沟通交流意识不强，没有意识到及时维护投资者关系的重要性，缺乏投资者关系顾问咨询的人才，因此官方术语偏多。可想而知让投资者发现价值、传递价值不易。

希望大北农公司如今能够知错能改，重视投资者关系，加快聘请专业的投资者关系顾问咨询或补充证券部人员，加强与投资者和潜在投资者之间的全方位沟通，踏上这任重道远的价值投资市值管理之路，少点套路，多点真诚。

大北农市值管理