恒大高新回函深交所：毛利率接近A股平均3倍的其他业务竟是搞出租

2019/6/27 15:57:02 挖贝网崔智明

挖贝网消息 6月27日，恒大高新（002591）在连续2日涨停后，今日以接近涨停价开盘，而后一路放量走低，收跌5.68%。同时应深交所问询，今日恒大高新公告了年报相关事项的回函。

毛利率近6成的其他业务原来是两大租赁事业

根据公开数据统计，2018年A股上市公司的销售毛利率不足20%，而恒大高新2018年的销售毛利率高达49.95%，其年报中的其他业务更是高达58.49%，同比上升 8.72%。有鉴于此，深交所要求其补充说明。

根据恒大高新披露信息显示，其他业务为房屋租赁和余热发电资产租赁。

2018年房屋租赁收入金额为759.8万元，较去年同期增加227.3万元，毛利率从 2017 年的 36.33%上升至 2018 年的 57.8%，主要是房屋租赁面积增加以及租金上涨所致。

2018年余热发电资产租赁收入金额为 2169.8万元，较去年同期增加1246.7万元，根据相关司法确认，该项租金由2017 年的每月 60 万元提升至2018年的每月 150 万元。

净利润大增、现金流净额深度下跌，现“倒挂情形”

2018年，恒大高新净利润由1,474.52万元大增至3,490.87万，同比上涨136.75%；而经营现金流却由3,775.74万元暴减至-3,719.96，同比下降-198.52%。两项重要财报指标变动方向如此大相径庭，自然引来了深交所问询。

恒大高新回复称，2018 年公司第一大主业互联网广告营销毛利额 9,829.60 万元，较上期 6,635.24 万元增长 48.14%，公司费用减少促成了净利润大增。

对于现金流净额大幅下降，恒大高新表示：互联网子公司长沙聚丰公司 2018 年新增广点通业务，该业务模式属先预付后收款，期末预付金额为 2,116.61 万元；主营的节能环保业务属于先施工后收款的工程建造业务，公司三、四季度垫付资金有所增加。

其实，在毛利率普遍很高的传媒营销行业内，净利润与现金流净额出现倒挂的并非只有恒大高新一家，青海春天、新文化两家小市值公司亦是如此，而像分众传媒这样的龙头蓝筹则是净利润、现金流方向一致。

延伸阅读：董监高薪酬削减28.52%

恒大高新2018年董监高合计薪酬139.87万元，对比2017年的195.68万元，削减了55.81万元，降幅为28.52%。对比这两年均在任的董监高薪酬，不难发现其中有涨有减，但6位高层离任帮助公司减去了不少的薪酬支出。

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恒大高新毛利率

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