借壳上市后遗症？欢瑞世纪应收账款两年增2倍达23亿

2019/7/23 11:04:07 挖贝网刘君

7月13日，欢瑞世纪发布半年报，预计上半年净利润为1500万元-2000万元，同比下降超60%。公司称，与去年同期相比，影视剧确认收入的部集数量减少，艺人经纪业务收入小幅增长，所以报告期净利润呈较大幅度下降。值得注意的是，今年是欢瑞世纪借壳上市业绩承诺期结束后的第一年。

此前，欢瑞世纪2018年年报因为畸高的应收账款问题，被审计机构出具保留意见的审计报告。成为市场关注的一大焦点。

2016-2018年欢瑞世纪的应收账款两年增长2.06倍，去年公司应收账款占总资产比例为47.27%，占营业收入的174.85%，这一指标远超行业平均水平。连年增长的应收账款，成为欢瑞世纪必须给出的一个交待。

在回答上交所问询时，欢瑞世纪表示，去年欢瑞世纪投资的电视剧《天下长安》未能按计划档期播出，造成公司应收账款账面余额为5.06亿元，公司管理层对此计提坏账准备0.25亿元。然而这样的回答并不能让投资者满意，反而加深对其应收账款的疑虑。

欢瑞世纪借壳上市承诺业绩完成出色应收账款暴增

2015年欢瑞世纪开始筹划作价30亿元借壳星美联合，溢价278.90%，同时非公开发行股票募集配套资金15.3亿元。欢瑞世纪股东承诺，2015年至2018年公司净利润分别不低于1.7亿元、2.41亿元、2.90亿元、3.68亿元，扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.52亿元、2.23亿元、2.70亿元和3.43亿元。

2016年交易完成后，欢瑞世纪借壳星美联合上市。上市后公司前三年的业绩相当出色，营收和净利润增长均超预期，完美完成当期业绩承诺。不过唯一的缺憾就是，应收账款逐年增多，直至借壳上市业绩承诺期的最后一年，即2018年，公司应收账款达到惊人的23亿元，占去年营业收入的174.85%。

2016-2018年欢瑞世纪应收账款分别为7.58亿元、17.20亿元、23.22亿元，坏账损失更是增长迅猛，同期分别为1278.70万元、4120.65万元、1.36亿元，两年增长9.46倍。

因应收账款问题，欢瑞世纪财报被出具了保留意见审计报告，是否完成了业绩承诺目前仍是谜。值得注意的是，2017年8月17日，欢瑞世纪曾收到中国证监会《调查通知书》，公司涉嫌信息披露违法违规，目前立案调查仍在进行中。

经营现金流持续为负业绩承诺与部分作品版权同时到期

与应收账款增加对应的是，欢瑞世纪经营性现金流持续净流出。从2017年第四季度至今年一季度，其经营性现金流量净额分别为-316.83万元、-3.03亿元、-2.95亿元、-3679.38万元、-1405.08万元、-4722.38万元。

对此，欢瑞世纪称，营业收入的下滑及期间费用的增加导致了归母净利润下滑，销售回款进度受到影响，以致经营活动产生的现金流入减少。

在业绩承诺期结束的同时，公司部分作品版权已到期，未来业绩持续性存疑。公司自2013年取得《盗墓笔记》版权已于2019年5月26日到期。在2015年至2018年期间，该版权占毛利总额的9.26%。

欢瑞世纪借壳上市应收账款

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