硅产业集团：科创板整体上市第一股中国半导体企业并购式发展样板

2019/8/2 21:06:53 挖贝网黄鹏

在149家科创板上市和拟上市公司中，上海硅产业集团（以下简称硅产业）是最独特的一家——不仅仅是指其硬实力，硅产业是中国大陆最大和最先进的半导体硅片企业；更指其软实力——硅产业可能是科创板整体上市第一股，也是控股型科技企业并购式发展样板，其有望为中国半导体企业开辟出一条全新的发展道路：通过并购式发展，成为全球一流的半导体企业。

硅产业三剑客

和其他半导体企业不同，硅产业是一家控股型企业，主要专注于硅材料行业投资。换句话说，硅产业本身并没有实际业务，而是通过旗下的控股子公司来进行半导体硅片的研发、生产和销售。

招股书显示，硅产业拥有十余家控股子分公司，其中最重要的三家是上海新昇、新傲科技和Okmetic。这三家子公司并非由硅产业一手创立，全部都是并购而来。

Okmeti是一家芬兰公司，成立于1985年5月，2016年硅产业以9.20欧元每股的价格收购Okmeti。2018年，Okmeti净利润达1.28亿元，2019年第一季度这一数字为4782.4万，目前Okmeti是硅产业最主要的营收和利润来源。

上海新昇成立于2014年6月，2017年7月，上海新昇300mm半导体硅片生产线投产，后续进入产能稳步爬坡阶段。2018年11月，上海新昇300mm半导体硅片产能达到120万片/年。2018年上海新昇实现了300mm半导体硅片的规模化生产。目前，上海新昇是国内首屈一指的300mm半导体硅片供应商。

根据SEMI统计，2018年，全球300mm半导体硅片出货面积占全部半导体硅片出货面积的63.31%，是市场上最为主流的半导体硅片类型。所以毫不夸张地说，上海新昇是硅产业未来业绩的最重要保障之一。

新傲科技是国内最早实现SOI材料产业化的企业，目前新傲科技是全球仅有的4家掌握Smart Cut技术的企业，占SOI产业链中占有重要地位。

中国半导体企业并购式发展样板

目前科创板已上市的半导体企业有澜起科技、安集科技、中微公司等，其核心业务无不是通过自身的不断积累，逐步做大做强。但硅产业是个例外，其本身并没有半导体业务，却通过并购成了行业第一。

实际上类似于硅产业这样的情况在国际上并不罕见，甚至并购式发展还是半导体企业快速切入新兴领域，迅速做大做强的不二法门，最新的例子就是发生在2017年底的博通收购高通。

彼时，芯片巨头博通（AVGO.O）欲以1300亿美元收购高通（QCOM.M）。消息公布后，人们在震惊的同时不免疑惑：博通是谁，居然能收购高通？

我们不妨将目光放到2013年，当时博通还不叫博通，而叫安华高，其市值尚不足200亿美元。但在接下来的数年中，安华高通过收购LSI、博通（收购拨通后，安华高将公司名称改为博通）等业内知名半导体公司，一举成为市值千亿美元的巨头。

博通的经历告诉我们，通过并购是可以打造全球一流的半导体巨头的，否则其无法在在2017年对高通发起收购。不过由于我国半导体产业起步晚、缺少国际化经验、技术封锁等原因，中国半导体企业进行跨境并购的难度是要远远大于欧美企业的。

比如在2016年之前，市场上几乎每年都会传出中国资本要收购AMD的消息，但最终都被证实是谣言；紫光在2017年对美国芯片存储巨头镁光（Micron）发起了收购，但由于美国海外投资委员会的审查，最终被迫停止……

相比之下，硅产业的收购和入股则要低调和灵活得多，比如硅产业拥有全球第七大Soitec 11.49%的股权。Soitec是全球第七大半导体硅片制造商，也是全球最大的SOI硅片制造商。Soitec拥有独有的专利技术Smart Cut，该技术是全球最先进的薄膜SOI硅片生产工艺之一，硅产业已获得该技术的专利授权。

目前，硅产业在并购、跨境业务上的成绩已经得到了各界的认可。2018年7月，上海银行金煜董事长等拜访了硅产业，双方重点围绕并购业务、跨境业务等合作进行了深入交流。

再迎机遇：3个支持

虽然硅产业还未正式上市，但从目前情况来看，硅产业可谓占尽天时地利人和。

从企业主营业务和定位来看，作为我国半导体硅片材料产业龙头，硅产业无疑符合政策要求的科创型企业。加之又是上海本地企业，主场优势明显。更重要的是，类似于硅产业这样的控股型企业，可能也是科创板重点支持的企业之一。

2019年8月1日，上交所上海证券交易所副总经理阙波介绍，支持上海科创企业登陆科创板上市融资，增加研发投入，提升营业能力、市场竞争力和行业影响力；支持科创板上市公司通过整体上市、定向增发、资产收购等形式开展并购重组，实现产业升级和战略转型；支持科创企业综合运用资本市场工具，通过发行公司债、资产证券化等工具开展融资，优化企业融资结构。

从目前情况来看，符合上述3个标准其中一条的，在科创板100余家拟上市企业中都能找出不少，但能同时基本符合这3条标准的，可能仅有硅产业一家。

硅产业上海硅产业集团

硅产业集团：科创板整体上市第一股 中国半导体企业并购式发展样板

硅产业集团：科创板整体上市第一股中国半导体企业并购式发展样板