国产芯片概念股：研发费用最低227万 平均市盈率137倍

要说今年A股最火的概念，国产芯片肯定能占据一席之地。受科创板设立、国产替代等多方面因素影响，国产芯片概念股受到了市场的热烈追捧。在A股全部101只芯片概念股中，自年初至今，只有6只股票的股价出现了下滑，其余全部上涨，最高涨幅超过了800%。

如此好的股价表现，堪称是今年上半年A股市场“最靓的仔”。但是股价归根结底还是需要业绩来支撑的，那么它们的业绩表现和研发投入能对得起它们的股价么？

数字也会骗人：利润增长4倍

从表面上看，今年上半年国产芯片概念股的业绩表现，堪称亮眼，行业整体利润增长了4倍，但真实情况又是怎样呢？

今年上半年，101只国产芯片概念股共实现营收2156.57亿元，去年同期为1998.78亿元，同比增长7.89%；实现净利润119.09亿元，去年同期为24.45亿元，同比增长387.08%。

营收增长了7.89%，但净利润却增长了387.08%，增长速度并不匹配，那么原因何在呢？

答案是受中兴通讯（000063.SZ）的影响。

今年上半年中兴通讯实现净利润18.25亿元，去年同期则是-78.61亿元。至于中心通讯为何在去年上半年亏损了78.61亿元，相信大家都了解原因，此处不再赘述。

如果剔除中兴通讯，那么剩下的100只芯片概念股今年上半年净利润之和为100.84亿元，去年同期为103.06亿元，不但没有上涨，还有所下降。

研发投入：平均每家不到1亿元

在一般印象中，芯片产业是当之无愧的高科技产业。而作为一家高科技公司，自然要重视研发。那么这些芯片概念股的研发投入情况又如何呢？

今年上半年，国产芯片概念股共投入研发费用161.65亿元，但由于部分公司没有公布去年上半年的研发费用，所以此处无法计算增长率。不过去年全年，国产芯片概念股的研发费用总和是308.71亿元，假设这些芯片概念股每月的研发投入是均匀的，那么基本可以确定，近两年国产芯片概念股研发投入是保持稳定的，没有大幅增长也没有大幅下降。

由于今年上半年101只国产芯片概念股共实现营收综合为2156.57亿元，所以对应的研发费用率是7.50%。那么这是不是意味着国产芯片概念股们都重视研发呢？

在101只芯片概念股中，有一家公司的数据其实特别突出——这家公司还是中兴通讯。上半年，中兴通讯的研发投入是64.72亿元，占行业全部研发投入的40.04%。所以我们再次剔除中信通讯，重新计算研发费用率。

剔除后，剩下100家国产芯片概念的研发费用总和是96.93亿元，也就是说上半年平均每家公司的研发投入不到1亿元，但加上中兴通讯后，这一数字居然涨到了1.58亿元。营业收入方面，剔除中兴通讯后，行业的总营收为1710.48亿元，对应的研发费用率为5.67%，也就是说在剔除中兴通讯后，行业的研发费用率大概下降了2个百分点。

中兴通讯：国产芯片概念股的半壁江山

从上文可以看到，中兴通讯对国产芯片行业影响之巨大，堪称国产芯片概念股的半壁江山。至少在研发投入上是如此，因为中兴通讯的研发投入占行业全部研发投入的40.04%。

不过有意思的是，在市值上，中兴通讯却连行业的1/10都不到。

截止发稿时间，中信通讯的市值是1553.63亿元，而101家国产芯片概念股的总市值是1.76万亿元。

国产芯片概念股趣味数据

市盈率破万：韦尔股份

在所有101只芯片概念股中，韦尔股份的动态市盈率是最高的，截止发稿时间，已经到达了10955。

市盈率最低：振芯科技，-2240

振芯科技是目前动态市盈率最低的国产芯片概念股，截止发稿时间，该股的动态市盈率为-2240。

10家企业上半年研发费用不到1000万

在101只芯片概念股中，有10家企业的研发费用不到1000万元，约占总数的1/10，其中最低的只有226.83万元。

平均市盈率136倍

截止发稿时间，101只国产芯片概念股动态市盈率之和为13793，平均每家公司的动态市盈率为137倍；剔除了市盈率为负的企业和唯一一家市盈率破万的企业后，动态市盈率之和为8105，平均动态市盈率为93倍。

行业或需要优秀CFO进行规范

作为高科技行业，技术实力是衡量一个企业价值的关键因素之一。5.67%的研发费用率虽谈不上低，但也不能算A股顶尖水平，甚至有10家企业上半年的研发费用还不到1000万元。

但是重视研发也不是一件轻而易举的事情，需要强有力的人员进行督促。作为企业在财务方面的负责人，CFO或应该协助研发部门争取更多的研发费用，为企业的长远发展打下坚实的技术基础。

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在上市公司所有高管中，财务总监（CFO）在上市公司中具有特殊地位，他必须参与上市公司战略目标的制订，必须对上市公司的最高管理层所确立的战略任务有充分认识，在如何把战略任务转化为战略目标的问题上必须要提出自己的专业意见，供最高管理层作参考。CFO是掌握整个公司资金分配和流向的关键人物，该职位影响着整个上市公司的可持续发展。可以说CFO在上市公司中具有不可替代的作用。

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