10月30日，杰华特微电子股份有限公司（688141）发布 2026 年第三季度报告。财报显示，公司前三季度实现营业收入29.41亿元，同比增长51.43%，2026年公司营业收入实现逐季环比增长，其中，第二季度环比增长24.70%，第三季度环比增长28.26%；归属于上市公司股东的净利润逐季环比减亏，亏损额逐季收窄。

从单季度经营节奏看，杰华特收入端的增长动能持续强化，呈现逐季加速的明确趋势。2026 年前三季度，公司营业收入连续实现环比增长：第二季度环比增长24.70%，第三季度环比进一步提升至28.26%，单季营业收入达到12.23亿元，同比增长61.98%，创下上市以来单季营收历史新高。

全链路产品矩阵落地见效 双赛道共振打开增长空间

营收逐季抬升的背后，是公司产品竞争力在计算与汽车电子两条高景气赛道上的集中显现。当前AI服务器功耗持续攀升，供电环节对算力稳定释放的约束更加突出，单台AI服务器所承载的电源管理芯片价值量较传统服务器明显提升；与此同时，汽车智能化带动车载电源、信号链等芯片需求扩容，两大赛道共同抬高了模拟芯片行业的长期成长天花板。

据了解，杰华特围绕计算与汽车电子两大方向，形成了覆盖多场景的电源管理产品体系。在AI服务器领域，随着算力密度不断攀升，AI 服务器的运行工况也愈发严苛。整机性能上限，不再仅仅由 GPU 算力决定，供电系统的瞬态响应能力、功率密度、长期可靠性与方案适配性，同样是不可忽视的核心要素。公司以自研大电流DrMOS和多相VRM控制器为核心，配套POL、E-fuse、BMS、电流采样、LDO、时钟等全系列产品，覆盖从输入保护到核心供电、再到板载负载供电的完整链路。随着产品在客户端加速渗透，公司正从单一器件供应商向整体供电方案商演进。在汽车电子领域，公司车规产品布局持续深化：满足 AEC-Q100 的 5~100V 车规 DC-DC 产品矩阵已陆续导入知名车厂及一级供应商供应链，车规 90A DrMOS 与车规多相控制器进入多个客户，面向智能驾驶、智能座舱的 ASIL-D PMIC 及下一代 48V 系列产品稳步推进，车载电源与信号链形成协同覆盖。与此同时，前期并购整合带来的产品品类互补与客户资源协同持续释放，与AI服务器供电业务形成共振，共同推动公司营收规模逐季攀升，增长动能不断增强。

高强度研发筑牢技术壁垒 深耕核心赛道夯实长期优势

研发投入仍是公司巩固竞争力的核心抓手。2026年前三季度，公司研发投入合计9.46亿元，同比增长39.25%，占营业收入比例达32.15%；其中第三季度研发投入3.13亿元，同比增长21.10%，占单季营收比例25.57%。公司在三季报中表示，计算与汽车电子两大领域受益于AI需求驱动，相关方向的研发资源持续加大。对模拟芯片企业而言，研发转化需要周期，当前的研发投入是产品迭代和客户导入的底座，也为后续高端市场的持续突破积蓄动能。当前，杰华特正处在AI算力需求爆发与国产模拟芯片加速渗透的交汇点，经营层面的积极变化正在累积。与行业内普遍的纯设计模式不同，公司采用虚拟IDM运营模式，自主搭建多套BCD工艺平台，能够从工艺底层匹配产品性能需求，实现工艺与产品的协同迭代。这种模式不仅提升了产品性能的定制化能力，也缩短了新产品的研发与量产周期，形成“工艺平台—产品迭代—场景打磨”的正向循环。围绕计算及汽车等核心赛道，公司持续深耕多相控制、大电流功率集成、高效散热等核心技术，不断推高产品的参数上限与可靠性指标，在高端模拟芯片领域逐步打破海外厂商的技术垄断。

对于模拟芯片行业而言，技术壁垒的建立需要长期的研发积累与海量场景验证，产品力是穿越产业周期的核心支撑。杰华特始终坚持研发驱动的发展战略，将营收增长持续反哺于技术创新与产品升级，不断巩固在计算与汽车等领域的先发卡位优势。随着AI算力产业的持续扩容与国产替代进程的不断深化，公司有望凭借技术积累与产品矩阵，在高端模拟芯片赛道中打开更大的成长空间。