连亏两年的天域生态欲斥资6.1亿元跨界收购锂电池项目:对赌指标完成难度大
主营业务为园林生态工程、连亏两年的天域生态(603717)近日宣布斥资6.1亿元跨界收购从事锂电池的青海聚之源51%股权。
天域生态称,此举是为了实现上市公司的战略布局,提高上市公司的持续盈利能力。
理想很丰满,现实很骨感。
资料显示,天域生态目前自身经营很困难,2020年、2021年亏损额均超过1.5亿元,连续亏损导致公司流动性并不充裕,那么问题来了,收购资金从何而来?
另外,天域生态与出售方签署对赌协议,出售方承诺青海聚之源2022年至2024年分别实现不低于3亿元、4亿元和5亿元。青海聚之源2021年营收仅为382万元,亏损2804.5万元。这意味,青海聚之源2022年不仅要扭亏还要实现3亿元的盈利,难度不小。
6.1亿元押注锂电池项目
天域生态主营业务为园林生态工程,近年来公司经营表现并不理想。2020年亏损1.57亿元,2021年预计亏损1.5亿元至2.2亿元之间。天域生态称,去年亏损的主要原因是拟计提信用减值损失。
面对连续亏损,天域生态董事会再也坐不住了。近日宣布,拟以6.1亿元现金收购青海聚之源51%股权。
天域生态称,收购标的公司是为了实现上市公司的战略布局,提高上市公司的持续盈利能力。
资料显示,青海聚之源成立于2016年1月,注册资本金为1.5亿元。其中,刘炳生实交资金1.15亿元、青海柴达木开发建设投资有限公司实交2000万元、蔡显威实交1500万元。
青海聚之源专业从事六氟磷酸锂、锂电池正负极材料、锂电池三元材料的研发、生产及销售的新能源材料企业。现阶段的产品为“六氟磷酸锂”,该材料广泛应用于高性能锂电池制造领域。公司拥有生产相关产品的自主知识产权(专利权)10项,另有 11 项专利权正在申请中,合计为 21 项。公司已获“柴达木循环经济试验区管委会”批复的年产 6000 吨高端六氟磷酸锂建设项目,其中一期年产 2000 吨六氟磷酸锂生产线已于 2021 年下半年竣工并获得德令哈市应急管理局试生产批复,尚未正式投产。二期年产 4000 吨六氟磷酸锂生产线尚在建设过程中。
近年来由于新能源汽车销售火爆,动力锂电池行业赚得盆满钵满,该赛道也最受资本市场追捧,天域生态跨界进军锂电池行业似乎找到扭亏法宝,但需要面对严峻的现实。
钱从何来?
天域生态表示,此次收购资金来源为上市公司自筹,包括但不限于自有资金和并购贷款等。
不过,天域生态目前资金并不充裕,甚至非常紧张。数据显示,截止到2021年9月30日,天域生态拥有货币资金仅为2.58亿元、短期借款1.83亿元、长期借款1.9亿元,另外公司有 1.98 亿元暂时补流的募集资金尚未归还,另有2.5亿元债券于2022年6月到期。
上述数据显示,该公司在资金方面存在一定缺口,因此,天域生态要拿出如此一笔巨款还是有一定难度的。
上交所在问询函中也要求说明:1、结合公司流动性情况与可用融资渠道,说明本次交易资金的具体安排与可行性;2、结合公司资产负债结构,评估本次交易对公司流动性和偿债压力的影响,后续资金安排如何保证公司生产经营需求。
业绩对赌指标完成难度相当大
即使解决钱的难题,天域生态此次收购还面临另一个难题,业绩对赌指标完成难度相当大。
相关公告显示,天域生态此次收购将与出售方签署业绩对赌,出售方承诺青海聚之源在2022年至2024年要分别实现净利润3亿元、4亿元和5亿元。
近年来,随着新能源车快速普及,从事动力锂电池公司的盈利能力大增,应该说赛道中的企业要完成上述指标应该不是难题。不过,行业好并不表示所有企业都好,部分企业甚至活得也很难受。
数据显示,青海聚之源就是过得很难的企业之一。目前公司无论是资产状况还是经营状况都不是很好。
资产方面,截止到2021年12月31日,公司总资产8.82亿元,负责总额7.9亿元,净资产仅为9135万元。特别是资金方面,青海聚之源资金链非常紧张。据了解,6.1亿元收购款中,2亿元专项用于偿还标的公司对自然人的债务、1亿元专项偿还青海聚之源债务并解除股权质押担保。
经营方面,青海聚之源2020年营收为0元,亏损467万元。2021年营收仅为382万元,亏损2804.5万元。2022年不仅要扭亏还要盈利超过3亿元,难度可想而知。
上交所对此要求天域生态说明:1、明确上述业绩承诺的作出主体、具体承诺条款、业绩补偿方式,并结合标的公司预期未来净利润构成情况,说明业绩承诺未剔除非经常性损益的原因及合理性;2、结合行业走势、原材料及产品价格波动、标的公司在建项目情况、产线开工率和产品订单情况,说明上述盈利预测的依据,评估业绩承诺实现的可行性并充分提示风险;3、结合承诺方的资信情况,评估业绩承诺不达标时承诺方的履约能力,以及公司拟采取何种措施维护自身利益。
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