北交所100+时代：投资正当时

2022/6/28 10:02:42 挖贝网

2022年6月24日，随着优机股份挂牌上市，北交所正式进入100+时代。与此同时，市场上甚至出现怀疑北交所股票是否值得投资诘问。

对任何资本市场来说，要回答上述诘问都非常困难。原因是任何市场都有质量差的公司也有质量好的公司。

要试图回答上面的问题，就要搞清楚投资的基本准则是什么？

如果按照“短期看估值，长期看成长”的投资逻辑，那么可以说投资北交所或许恰逢其时。首先，市场聚集一批估值合理甚至比较低的标杆企业。其次，北交所上市公司整体增长相对较快。最后，中长期看，国家支持中小企业创新发展的政策力度扔在持续加大，同时加上未来政策红利仍将不断释放，市场向好将会是长期趋势。

短期看：标杆企业正形成聚集效应+估值偏低

无论是短期投资还是长期投资，投资者最看重的还是上市公司质量。

数据显示，北交所上市企业质量总体相当不错。从行业看，战略新兴产业、先进制造业等占比超8成，覆盖工业材料、信息技术、医药健康、“双碳”、消费等多元细分创新领域。其中6成是国家级或省市级“专精特新”企业，22家属于国家级专精特新“小巨人”企业，2家公司获得国家科技进步奖。

特别是，北交所目前已经聚集一批标杆性企业。

新能源领域，全球锂电池负极材料龙头贝特瑞2021年实现净利润14.4亿元，同比增长191.4%。电池生产企业长虹能源“碱电+锂电”双核心布局，建成目前西部最大的“高倍率圆柱锂电池”生产基地。连城数控为国内为数不多具备半导体级12英寸单晶炉生产能力的厂商，为全球光伏龙头提供核心设备。

高端设备和材料领域，军民伺服器供应商星辰科技产品多次服务于“天宫”“神舟”系列飞船测控等国家航天工程。高端无线通信测试仪器服务商创远仪器聚焦于5G/6G和毫米波研发，已连续3年研发强度超20%，2021年研发强度达39.2%。碳纤维原丝国内龙头吉林碳谷实现净利润3.1亿元，同比增长126.1%。

从估值上看，上述细分龙头企业除了创远仪器外，市盈率大约在30多倍左右，最低长虹能源动态市盈率仅为24倍，高一点的连城数控仅为43倍，贝特瑞只有34倍。这样的估值，放到任何资本市场都不高。沪深两市，锂电池概念股的动态市盈率基本超过100倍。新能源电池领头羊宁德时代，其动态市盈率超过200倍。目前，该公司的450亿元定增，更是被机构投资者抢购一空。

长期看：部分公司高成长+政策红利仍将不断释放

数据显示，100家上市公司2021年实现营业总收入704.66亿元，同比增长31.04%；归母净利润76.25亿元，同比增长22.81%。除处于研发阶段、依据市值标准未盈利上市的诺思兰德外，其他公司均实现盈利，盈利面99%，净利润5000万元以上的公司近半数。

公司方面，贝特瑞、吉林碳谷、克莱特等9家公司去年净利润增速超过50%。贝特瑞、荣亿精密、艾融软件等8家公司营收增速超过50%。其中，贝特瑞、佳先股份、长虹能源、盖世食品四家公司实现营收、净利润增速双超50%。

北交所上市企业之所以能实现快速发展，得益于他们长期以来坚持创新驱动。据统计，100家公司2021年度研发总支出为33.39亿元，研发强度平均6.87%，是规模以上企业平均水平的4.78倍。

更大利好是政策层面，国家支持中小企业创新发展的政策力度近年来持续不断加大，而北交所服务创新型中小企业的定位，将有助力“专精特新”企业强链补链。与此同时，政策红利仍将不断释放，市场向好将会是长期趋势。

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