华光源海迈入高速增长通道：内涵外延双轮并进探索低空经济赋能物流行业新范式

2025/4/27 8:30:42 挖贝网高慧

知名物流企业华光源海（872351.BJ）近日发布财报显示，公司扣非后净利润指标在去年第四季度同比增长133%，今年一季度同比大增373%，迈入高速增长通道。

再看2024年全年净利润指标，虽然出现调整，但主要是公司出于谨慎考虑、加大计提应收账款坏账准备所致。

业绩向上源于公司坚持内涵式深耕与外延式扩张并举战略。公司对内完善产品矩阵，深化数字化建设，提高运力水平，全方位提升服务质量；对外通过增设业务网点、投资收购等，扩大服务网络覆盖面。

同时，公司以入股基金为抓手，切入低空经济领域，致力于将低空经济+物流这对存在天然契合基因的领域完美融合，重塑科技物流发展格局。

迈入高速增长通道

2024年净利润调整“另有隐情”

华光源海主营业务是“运”输“代”理一体化的内支线江海联运集装箱运输、国际船代和国际货代，总部设在湖南长沙，服务网络广泛分布在长江中下游各主要港口，尤其是在湖南、湖北和江西市场拥有较高的市场占有率。公司立足长江联动全球，与丹莎、德迅等全球性国际NVOCC货运代理企业长期合作。

公司近日发布财报显示，营收回归增长通道，去年全年营收规模达到20.77亿元，同比增长33.9%，接近历史高点水平；今年一季度营收为4.81亿元，较上年同期提升16.45%。

再从近半年净利润表现来看，更是实现爆发式增长。去年第四季度，华光源海扣非后净利润增长133%至1071万元，归母净利润增长76%至1126万元。到今年一季度，扣非后净利润同比增幅高达373%，归母净利润同比增200%，规模均达到1000万元左右。

综合去年全年净利润表现来看，归母净利润为1753万元，虽然仍有所调整，但这与公司去年加大应收账款计提、在会计处理上更加谨慎有很大关系。

根据财报，公司2023年末应收账款余额为4.26亿元，当年应收账款坏账损失为1307万元；2024年末应收账款余额为3.96亿元，低于上年末水平，但全年应收账款坏账损失达到2187万元，比上年高出880万元。

值得一提的还有现金流指标明显向好。2024年，华光源海经营活动产生的现金流量净额达到6781万元，远超同期净利润规模，这主要是由于客户回款情况较好，以及公司综合考虑账期等因素，谨慎选择合作，提高经营质量。

内涵外延双轮并进

探索低空经济赋能物流行业新范式

华光源海业绩展现出爆发式增长势头，离不开公司内涵式深耕与外延式扩张的战略布局，并且这一战略正驱动公司迈向更高的发展台阶。

内涵式深耕方面，公司以升级产品体系和推动科技物流生态建设为抓手，深练内功，实现做强业务。2024年，公司升级产品体系，完善产品矩阵，实现江海联运产品品牌化，公路物流产品精准化，中欧铁路产品协同化，空运航线产品集约化，电商物流产品细分化。同时深化“江海联运订舱平台”数字化建设与创新，全面构建海陆空全球物流、询价、订舱、运营一体化平台，实现科技物流生态建设。

在运力端，公司正在推进募投项目“江海直达燃油动力集装箱船舶购置项目”进展，推进购置一艘以轻柴油为动力燃料的江海直达集装箱船舶，以扩大运力规模，增强船舶调度能力，推动船舶运力结构升级，满足不断增长的市场需求。

外延式扩张方面，公司通过增设业务网点、投资收购等，提升服务网络覆盖，做大业务规模。2024年，公司继续沿长江经济带“黄金水道”发展的战略，在长江经济带25个枢纽港口逐步增设完善业务网点，目前已实现半数核心港口覆盖。同时，陆续设立海外子公司，并通过船公司海外网点及CIFA、FIATA等联合协会会员合作，提升公司一站式物流全球服务能力，进一步构建"通江达海、物流全球"的立体化物流服务网络。

对外投资方面，公司在2023年收购湖南征运物流有限公司51%的股权，以加强公司在国内物流领域的竞争力。2024年，湖南征运物流实现营收9126万元，同比增长54%。

华光源海还有一笔对外投资十分吸引外界关注，即今年1月参投由湖南省国企并购重组基金管理有限公司发起设立的湖南省低空经济产业发展基金，借此切入低空经济领域，探索以低空经济赋能物流行业发展。

低空经济与物流行业存在着天然的契合基因。低空经济凭借其独特的立体交通属性，打破了传统物流平面运输格局，不仅能有效缓解地面交通压力，还能大幅提升物流时效与服务覆盖范围，让物流配送从“地面等待”迈向“空中直达”。

华光源海有望通过在低空经济+物流领域内的前瞻性布局，为物流行业转型升级开辟全新赛道。

华光源海高速增长低空经济

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