化工企业彩客科技北交所IPO:去年净利润1.16亿元 毛利率较可比公司均值高16个百分点
河北彩客新材料科技股份有限公司(简称:彩客科技;代码:873772)的上市申请6月份获北交所受理。公司计划公开发行募资2.1亿元。
彩客科技处于精细化工行业,产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等,其中DMSS及DATA是合成有机颜料的重要中间体,DMAS是合成食品色素柠檬黄的重要中间体,DMS可用于合成有机颜料与光稳定剂生产,客户包括境内外头部颜料生产企业等。公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业。
业绩方面,彩客科技2024年营收4.54亿元,归母净利润1.16亿元,净利率25.55%;据招股书披露,彩客科技可比公司2024年营收均值为15.4亿元,归母净利润均值为1.32亿元,净利率平均约8.57%。
再看毛利率指标,彩客科技2024年主营业务毛利率为36.12%,较可比公司均值19.83%相比,高出16.29个百分点。
进一步对比细分产品毛利率水平,与彩客科技一样生产DMS产品的元利科技(603217)虽未列入彩客科技可比公司,但挖贝研究院注意到,元利科技含DMS产品的二元酸二甲酯系列产品2024年毛利率为20.43%,同期彩客科技DMS产品毛利率为38.16%,高出17.73个百分点。
精细化工细分领域竞争实力较强
客户包括境内外头部颜料生产企业
彩客科技主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等,下游应用包括喹吖啶酮类及DPP类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产,终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。公司DMSS、DATA收入占比均超过30%。
市场地位方面,据招股书披露,彩客科技是相关领域具有较强竞争实力的生产企业之一,主要产品产能及产销量均位于行业较高水平。公司拥有15,000吨/年的DMS产能、4,500吨/年的DMSS产能和2,000吨/年的DATA产能,同时,公司也是生产柠檬黄的中间体DMAS的主要生产商,拥有DMAS产能5,000吨/年。
客户阵容方面,彩客科技以直销为主,与DIC集团、印度Sudarshan、PigmentsSevices、杭州百合花、温州金源等国内外知名颜料生产企业,印度ROHA、印度Dynemic、美国Sensient等全球领先的食品色素生产企业及利安隆、北京天罡等光稳定剂生产企业建立了长期稳定的合作关系,产品畅销海内外。
公司2024年前五大客户依次是温州金源、DIC集团、印度Sudarshan、印度Roha、PigmentsServices。其中,温州金源是我国主要的喹吖啶酮颜料生产企业之一,DIC集团是全球最大的印刷油墨及有机颜料生产企业之一,印度Sudarshan是印度最大的颜料生产企业之一,印度Roha是全球最大的食品色素生产企业之一。
从地域来看,彩客科技2022年至2024年主营业务收入中境外收入占比分别为45.80%、40.49%和42.13%,占比较高,境外客户主要位于印度、日本、美国等地。
去年研发费用800万元
拥有34项发明专利
研发投入方面,彩客科技2024年研发总支出2039.71万元,其中研发费用800.47万元;拥有研发人员48名,占员工总数的10.60%。
研发成果方面,公司截至2024年末拥有授权专利57项,其中发明专利共计34项。
公司共有3名核心技术人员,其中,任全胜任公司董事、副总经理兼技术总监,本科学历,授权专利27项,发表论文6篇;晋平任北京分公司技术总监,硕士学历,授权专利12项,发表论文6篇;王淑梅任技术部经理,本科学历,授权专利32项,发表论文6篇。
核心技术方面,公司掌握“DMSS缩合酸化连续化工艺”“DATA绿色原材料氧化工艺”“连续反应制备高纯度DMAS技术”等核心技术。例如,“DMSS缩合酸化连续化工艺”可显著减低DMSS产品生产过程中的原材料及能源消耗,提高生产效率。
去年净利润1.16亿元
毛利率较可比公司均值高16个百分点
业绩层面,彩客科技2022年至2024年营收分别为3.61亿元、3.77亿元、4.54亿元,归母净利润分别为8315万元、8486万元、1.16亿元。
盈利能力方面,彩客科技2022年至2024年主营业务毛利率分别为30.63%、33.12%、36.12%,呈上升趋势;可比公司七彩化学、秦燕科技、双乐股份、百合花同期毛利率均值为22.32%、20.75%、19.83%,有所下滑。2024年,彩客科技毛利率较可比公司均值高16.29个百分点。
(截图自:彩客科技招股书)
另外,彩客科技招股书显示,元利科技(603217)在DMS领域与公司产品形成竞争关系。从该细分产品毛利率水平来看,彩客科技2024年DMS产品毛利率为38.16%,元利科技含DMS产品在内的二元酸二甲酯系列产品2024年毛利率为20.43%,前者比后者高出17.73个百分点。
(截图自:元利科技2024年报)
(截图自:彩客科技招股书)
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