“减重”前行：东方精工存量业务能否托住未来？

2025/12/2 10:08:26

近日，东方精工一则公告引发市场广泛关注：公司宣布将以现金方式出售旗下包括意大利Fosber集团在内的瓦楞纸板生产线业务相关主体100%股权。此举被视为东方精工从传统制造向“新质生产力”赛道转型的关键一步。

在关注未来布局的同时，市场也在审视：在剥离曾贡献主要收入的业务后，公司现有的存量业务能否支撑其平稳过渡？从实际情况看，东方精工多元化且具备竞争力的存量业务，正构筑起一道坚实的“业绩护城河”。

在智能装备领域，公司的布局主要体现在数码印刷与工业互联网两个方向。控股子公司万德数科作为国家级“专精特新小巨人”，已建立起覆盖从预印到后印、从水墨到UV等多种工艺的完整产品矩阵。其竞争力不仅在于全球超过1600台设备的市场保有量，更体现在持续的产品创新能力——2024年，公司发布印刷精度达1800mpi的工业级高精彩印机，成功切入高端彩印市场。与此同时，墨水、耗材及服务收入增速超过40%，显示出较强的客户粘性与业务协同效应，推动万德数科2024年营业收入实现约20%的同比增长。

在工业互联网方面，子公司东方合智的价值源于其深厚的行业积累。它并非提供通用平台，而是基于集团在瓦楞纸包装装备领域三十多年的经验，打造了面向大包装行业的iDataPioneer平台。其商业模式已从提供软件产品，演进为“平台+定制软件+服务+咨询”的全栈服务模式。例如，通过“InterLink”系统提升设备操作效率，利用“微MES”实现生产闭环管理。这种紧扣行业实际、以数字化咨询带动整体解决方案的模式，正逐步成为公司新的增长来源。

此外，作为存量业务中的明星板块，控股子公司百胜动力的表现堪称亮眼。2025年上半年即实现营业收入4.85亿元，同比增长约28%。其成长不仅反映在财务数据上，更源于关键技术的突破：公司已成功实现300马力汽油舷外机的量产交付，打破了美日厂商的长期垄断，使中国成为全球第三个掌握该技术的国家。目前，全球舷外机市场规模超千亿元人民币，而百胜动力2024年相关收入尚不足1亿美元，与雅马哈、水星等国际巨头相比，仍具备广阔的成长空间。随着苏州智能化新总部的投产，未来产能提升与市场拓展将获得更有力的支撑。

综合来看，东方精工在出售部分成熟资产的同时，仍拥有多个具备竞争力和增长潜力的存量业务。这些业务不仅在各自领域建立了一定的优势，也为公司整体转型提供了稳定的收入和资源支持。在面向未来布局新兴赛道的过程中，这些扎实的存量基础，将成为东方精工稳步向前的重要依托。

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