成都汇阳投资关于电网投资进一步加大，看好电网智能化的发展

2026/1/15 14:00:29

　　事件

　　2025年12月31日，国家发改委和国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，到2030年，“西电东送 ”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。

　　新型电力系统需要主配网融合发展

　　我们认为目前对于高比例新能源的消纳没有确定的技术方向，因此需要对各种技术持开放态度。

　　整体基调，加大电网投资力度。适度超前、不过度超前开展电网投资建设，加大存量电网改造升级力度;鼓励符合条件的民间资本参与电网投资建设。

　　电网自上而下和自下而上相互结合。 ( 1)主电网需要解决规划效率问题，电网安全为底线，结合电力市场价格信号，提升输电效率和经济性，保持输电通道合理规划建设节奏;( 2) 适度超前规划变配电设施布局，配电网成为一个有源双向交互系统，对智能化的要求日益提高，其是支撑分布式新能源的核心，也是有效提升电网资产利用率的环节;(3)智能微电网的自平衡可以有效减少潮流计算的难度，理论上可以减少对电网的冲击，但电网是一个公共产品，必须以整体安全为前提，必须要掌握自平衡的信息，若微电网为了“ 自保 ” 而脱网，则可能对电网安全造成影响;对应的文件中提到“ 支持智能微电网在平等承担经济、社会和安全责任的前提下，实现灵活并网和离网运行 ”。

　　相关公司

　　国电南瑞(600406) ：作为智能电网全产业链龙头，业务覆盖电网自动化、特高压建设等核心环节，其电网调度系统在省调以上市场占有率超过75% ，高压 IGBT 芯片实现国产替代，并在 AI 诊断、海外市场拓展方面表现突出。

　　许继电气(000400) ：专注于特高压设备领域，是直流换流阀的核心供应商，特高压换流阀市占率超 40%，在柔性直流输电技术和储能变流器方面领先，订单增长与海外市场突破显著。

　　思源电气(002028) ：以高压开关等输配电设备为核心，在电网安全监测领域技术优势明显，AI 诊断误报率低于 0.1% ，数字孪生电网技术应用于东数西算项目，海外市场呈现爆发式增长。

　　四方股份(601126) ：作为电力自动化系统核心供应商，长期提供继电保护和控制系统解决方案，是国内自主可控继电保护装置的领先供应商，并向虚拟电厂、直流配电网等新兴方向延伸。

　　特变电工(600089) ：在特高压变压器领域市占率超 30%，是特高压输电设备的龙头企业，海外市场覆盖超 60 个国家，其光伏逆变器业务与电网升级协同效应明显。

　　参考资料：20260106-中邮证券-医药生物行业周报：零售药店行业加速出清，行业集中度提升龙头受益

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