同庆楼：三大主业根基稳固多维战略布局打开长期成长空间

2026/4/29 17:44:21 挖贝网李辉

同庆楼餐饮股份有限公司（605108）发布 2026年一季报，公司实现营业收入约7.17亿元，较上年同期增长3.64%，延续了稳健增长态势，经营现金流充沛；短期净利润阶段性波动，系新店投入、业务培育、业务变革等主动战略投入所致。公司坚守餐饮、宾馆、食品三轮驱动战略，核心基本盘扎实，多板块多点开花，长期成长逻辑清晰、价值凸显。

一、经营基本面韧性凸显现金流夯实发展底盘

2026 年一季度，面对复杂消费市场环境，公司营收同比稳增，延续 2025 年全年增长势头，品牌市场认可度与经营抗风险能力强劲。经营活动现金流持续保持健康水平，为门店扩张、业务研发、战略布局提供坚实资金保障。

二、短期利润阶段性承压三大因素属战略性短期阵痛

一季度利润同比下滑，并非经营基本面走弱，而是多重主动战略投入与行业阶段性因素叠加：

1、新店爬坡成本集中释放 2025 年新增 5 家大型门店（餐饮 2 家 + 宾馆 3 家），新增建筑面积超 16 万㎡，2026 年一季度仍处于运营爬坡期。固定资产同比增加 19.12%、长期待摊费用大增 47.47%，折旧摊销、前期运营成本持续拖累短期利润，属于长期布局的阶段性投入。

2、菜品调价量价重构，人气先行蓄力 2025 年末公司迭代新品菜单，依托供应链优势主动让利消费者、强化高性价比定位。短期因客单价、包厢人均消费有所下降，客流增量暂未完全覆盖单价缺口。目前量价修复趋势明确，春节包厢上座率在高基数上再升 5.74%，4 月淡季上座率同比提升 6.7%，客流持续向好，后续人气持续提升将带动营收稳步回升。

3、宴会业务周期回落，改革落地拐点已现 2025 年受农历双春年、延后婚宴回补双重提振，婚庆需求集中释放；2026 年行业需求自然回归，公司深化宴会获客模式改革，推动婚庆宴会业务持续巩固区域头部地位，公司婚宴客户一般会提前 3-6 个月预定规律，一季度宴会收入同比出现下滑。公司快速推进组织与销售模式变革：成立总部销策中心，实行集中统一管控；升级宴会 CRM 数字化平台，强化线上精准获客、客资追踪与门店标准化运营；推行销策一体化机制。目前改革成效逐步兑现，4 月宴会预定订单同比转正，下半年有望恢复至去年同期水平。

三、三轮驱动战略深化三大主业亮点全面绽放

（一）餐饮主业：打造高性价比 + 大店宴会双壁垒

精准锚定家庭聚餐、喜庆宴请两大核心场景，确立 “好吃不贵有面子、丰俭由人” 定位。依托供应链深度协同与菜品研发优势，工作日推出高性价比产品，贴合大众消费需求；通过厨房机制改革、数字化运营降本提效，在保障合理毛利前提下让利于民，巩固品牌竞争力。凭借 “有高兴事、到同庆楼” 品牌心智，大店模式承接集中化黄道吉日宴会需求，节假日家庭团聚、朋友聚餐客流集中释放，规模效应突出、盈利模式成熟，构筑同行难以复制的核心护城河。

（二）富茂酒店：完成长三角全覆盖未来业绩增长可期

2026 年 4 月滁州富茂正式开业，标志富茂酒店长三角战略布局圆满落地。2025 年新开业杭州、合肥新站、合肥铜冠 3 家宾馆，同步完成 5 家酒店客房板块运营落地；目前富茂酒店已开业 12 家，8 家实现全业态运营。成熟门店竞争力稳固，新店逐步实现现金流回正。此外，公司在 2025 年成功签约首家轻资产加盟门店，实现了富茂酒店轻资产运营的零突破，为未来酒店业务的健康扩张奠定了基础。已开业富茂酒店整体经营质效优良，成熟门店区域竞争力突出，合肥滨湖富茂酒店2025年盈利3579万元；新店逐步实现净现金流回正，未来营收增长可期。

（三）食品业务：首度盈利后驶入加速成长通道

2025 年食品业务迎来里程碑，首次实现全年盈利，营收达 3.03 亿元。同庆楼名厨粽携手头部节礼经销商深度合作，渠道势能持续释放；鲜肉大包门店规模化扩张，已开业 170 家、待开业 50 家，全时段经营贡献稳定现金流，成为食品业务线下重要流量及销售入口，成长前景广阔。

四、治理优化 + 数字化变革筑牢长效发展根基

1、公司治理稳健 近期人事调整为治理优化与业务发展所需，公司经营运转正常、核心管理团队稳定、战略执行定力充足，治理结构完善进一步保障三轮驱动战略高效落地。

2、数字化转型成效显著 升级自研 CRM 系统，提升宴会预订体验与销售转化；搭建灵活用工平台，注册会员超 10 万，构建高效用工生态；打通多品牌会员壁垒，实现会员一体化运营；推进业财一体化闭环，全业务流程可追溯，赋能精细化管理与决策提效。

3、组织架构深度变革重构总部与事业部权责边界，下放经营活力、强化总部战略管控，确保战略自上而下穿透落地，提升整体运营效率与市场反应能力。

五、全年展望：边际改善可期长期价值坚守不变

围绕十五五规划 “扩内需、促消费、做强服务业” 导向，公司战略由快速拓店转向稳步扩张、深耕现有门店效益释放。随着五一消费旺季来临，4 月门店预订率已同比正增长，叠加食品线上渠道持续扩容，二季度业绩有望迎来明显边际修复。未来公司将深耕华东、稳步全国布局，坚守 “餐饮 + 宾馆 + 食品” 三轮驱动战略，借力十五五发展机遇，以精细化管理与持续创新夯实发展根基，长期成长价值确定性突出。

同庆楼一季报

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