江丰电子16亿收购同行业公司：一年内溢价18% 深交所问询如何应对商誉减值

2020/1/19 18:10:49 挖贝网邢荇

挖贝网 1月19日消息，江丰电子（300666）拟通过发行股份及支付现金购买 Silverac Stella 100% 股权，此次收购将为江丰电子带来13.3亿元商誉。面对收购所得的大额商誉，深交所询问是否有相关的风险应对措施。

标的资产一年之内溢价18%

1月7日，江丰电子发布公告，拟以发行股份及支付现金的方式从共创联盈购买其持有的 Silverac Stella100%股权。经交易双方协商，确定Silverac Stella100%股权的交易对价为16.03亿元，其中，江丰电子以股份支付12.73亿元，占本次交易总金额的79.40%；以现金支付对价3.3亿元，占本次交易总金额的20.60%。

本次交易完成后，Silverac Stella成为江丰电子的全资子公司。对于此次交易，江丰电子表示，实质上是通过收购 Silverac Stella实现对Soleras的控制。据悉，Silverac Stella100%上一次的出售价格为2.31亿美元。按照1月7日的汇率计算，本次交易价格与上次基本持平。

值得一提的是，2018 年 5 至 7 月间，由汉德控股设立的 Silverac Holding曾与江丰电子实控人姚力军控制的 Kingwin 联合投资了Silverac Cayman，并以1.95亿美元的交易对价收购了最终标的Soleras。

收购完成后一年不到，2019 年 5 月 31 日，Silverac Cayman就将其持有的 Silverac Stella 100%股权以 2.31亿美元的价格转让给了共创联盈。也就是说，一年之内，Silverac Stella 100%较上次交易增值了18.36%。

13亿元商誉如何应对

大额收购往往会带来大额商誉。

交易草案显示，江丰电子的此次收购拟将带来近13.78亿元的商誉。其中 4352.79 万元商誉主要系最终标的Soleras历史并购形成，13.34亿元商誉系上市公司模拟收购Silverac Stella形成。

江丰电子截至2019年8月31日的总资产合计为33.93亿元，商誉占资产总额的比例为40.61%。

针对如此大额的商誉，深交所也下发关注函询问测算过程，后期若是发生商誉减值，江峰电子是否有具体有效的风险措施。

资料显示，江丰电子主要产品为靶材，应用于半导体、平板显示、太阳能电池等领域。2017年到2019年8月，江丰电子净利润分别为6403.46万元、5880.86万元、1901.45万元。

本次拟收购的最终标的Soleras主要产品为靶材和磁控溅射镀膜设备，主要应用和服务于节能玻璃、视窗防护玻璃、薄膜太阳能电池等领域，2017年到2019年8月公司净利润分别为3443.47万元、4617.71万元、4329.18万元。

产品较为类似，江丰电子近一年又一期盈利能力逐步下滑，而Soleras逐步提升。针对如此大手笔的收购，江丰电子持乐观态度并表示将有利于实现双方优势互补，提升上市公司行业竞争力。

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