植物医生深主板IPO：营收微增但董监高及核心人员薪酬总额三年涨超5倍经销收入占比64%

2025/9/30 18:02:25 挖贝网王思宇

2025年6月，北京植物医生化妆品股份有限公司（简称：植物医生）主板IPO申请获深交所受理，并于7月11日进入问询阶段，保荐机构为中信证券。

植物医生是一家从事高山植物护肤产品的研发、生产和销售的企业，2022年至2024年公司营收分别为21.17亿元、21.51亿元、21.56亿元，以经销模式为主，收入占比在64%左右。不过，公司经销商门店数量有所下滑，2023末、2024年末分别为4124家、3830家。

数据显示，2023年公司营收较同期增加了3390万元，2024年同比增加了463万元。虽然营收微增，但公司董监高及核心人员薪酬大幅增长。招股书披露，2022年-2024年董监高及核心人员薪酬分别为372.18万元、2115.14万元、2352.98万元。

公司拟募集资金9.9828亿元，用于“营销渠道及品牌建设项目”“总部及研发中心建设项目”“生产基地技术改造项目”“信息化系统升级建设项目”。

营收保持稳定，经销收入占比64%左右

植物医生主要从事高山植物护肤产品的研发、生产和销售，主要产品为“植物医生”品牌下多个高山植物系列，例如“石斛兰紧致淡纹”“积雪草舒缓特护”等的水乳膏霜、精华及精华油、面膜等。

从财务数据来看，2022年至2024年公司营收规模保持稳定，分别为21.17亿元、21.51亿元、21.56亿元；实现归属于母公司所有者净利润分别为1.58亿元、2.30亿元、2.43亿元。

在销售模式上，公司建立了以经销模式为主、直营模式为辅、线下线上全面布局的销售模式。数据显示，2022年至2024年，公司经销模式业务收入占主营业务收入的比重分别为64.63%、63.82%和63.37%。

不过，从经销模式下授权专卖店的数量来看，2022年初为3999家，2023年末门店数量增加至4124家，到2024年末门店数量则减少到3830家。

对此，公司解释称，2024年，公司为维护品牌形象，提升潜在经销客户开店意愿，加强了单店成本效益考核，与部分单店业绩不佳的经销商协商，关停了部分经销门店，从而使得2024年末门店数量同比减少。

毛利率方面，2022年-2024年，公司主营业务毛利率分别为55.22%、60.34%和58.90%。细分模式来看，经销模式毛利率低于直营模式。数据显示，经销模式毛利率分别为47.12%、52.81%、51.81%，直营模式毛利率分别为70.02%、73.62%、71.16%。

植物医生表示，公司经销模式毛利率低于直营模式主要是，经销模式下，经销商向公司采购后，通过授权专卖店或电商平台再向消费者销售，公司为其留有一定的利润空间，因此相比于直营模式，经销模式下，公司产品售价较低，毛利率也较低。

2024年董监高及核心人员薪酬总额2353万元，三年薪酬涨超5倍

与营收微增形成对比的是，植物医生董监高及核心人员薪酬的大幅增长。

招股书披露，2022年度，公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的薪酬总额仅为372.18万元，占公司当年利润总额的1.87%。到2023年，公司董监高及核心人员薪酬总额则猛增至2115.14万元，占利润总额的7.81%。2024年董监高及核心人员薪酬总额为2352.98万元，占利润总额的8.19%。

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其中，公司董事长、总经理解勇2024年度薪酬达到1123.6万元，董事、副总经理胡红文的薪酬达到750.48万元，两人薪酬合计占管理层薪酬总额的80%左右。

此外，值得关注的还有，公司2024年度进行1亿元的现金分红，占当期归母净利润的41.15%。

招股书披露，解勇为公司的实际控制人，其直接持有公司8.33%股份，并通过本多投资间接控制公司70.81%股份对应的表决权，合计控制公司79.14%股份对应的表决权。

植物医生主板 IPO

植物医生深主板IPO：营收微增但董监高及核心人员薪酬总额三年涨超5倍 经销收入占比64%

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