营收高增、现金流显著改善，雅葆轩“汽车电子+自主FPC”双引擎开启高质量发展新阶段

挖贝网讯，作为国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省芜湖市首家北交所上市公司，芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司（920357.BJ）于10月27日披露2026年三季度报告，交出一份规模与质量并进的成绩单。

前三季度，公司实现营业收入5.41亿元，同比增长29.11%，延续2025年营收同比增长58.73%以来的高增长态势；归属于上市公司股东的净利润5027.96万元，同比增长3.20%，扣非归母净利润4950.81万元，同比增长3.10%。其中，第三季度营业收入1.85亿元，同比增长9.48%；归母净利润2135.38万元，同比增长9.80%，扣非归母净利润同比增长10.67%，盈利加速改善，成长韧性凸显。

更值得关注的是经营质量的显著提升。前三季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅改善79.22%，销售商品收到的现金同比增长超三成，前期应收账款陆续回笼，回款能力明显增强；报告期末公司总资产达8.94亿元、较上年末增长26.08%，归母净资产4.46亿元、增长10.48%，资产规模与股东权益持续壮大，为后续发展积蓄了充足动能。

汽车电子高景气赛道，构筑业绩确定性

拆解业绩高增背后的驱动逻辑，汽车电子无疑是当之无愧的第一引擎。依托IATF16949车规级质量体系认证，公司深耕车载显示控制板、车载中控屏、BMS电池管理系统、车载摄像头模组等核心部件，终端客户覆盖比亚迪、零跑、小鹏、华为、吉利等主流车企。2025年，公司汽车电子业务收入同比大增223.41%；2026年上半年延续高速增长态势，营收占比已接近五成，成长为第一大收入来源。

更难得的是确定性。得益于汽车电子产品生命周期较长，公司在手项目订单周期已覆盖至2031年，为中长期业绩提供了清晰可见的成长路径。在新能源汽车智能化、电动化浪潮持续推进、车载电子单车价值量不断提升的行业背景下，公司卡位高景气赛道，增长逻辑清晰而稳固。

四大板块协同发力，新增长极加速成型

在公司战略布局中，单一引擎之外更是多点开花。公司业务已由传统三大板块升级为汽车电子、工业控制、消费电子、能源管理四大应用矩阵，协同并进、互为补充。工业控制板块深耕高可靠性场景，持续服务松下、飞利浦等海内外客户，2025年收入同比增长126%，贡献稳定营收与盈利；消费电子板块与深天马持续深入合作，并已完成维信诺审厂稽核与样品认证，加速新客户导入落地；能源管理作为全新赛道，已实现施耐德、公牛集团小批量产品交付，依托“双碳”政策、工业节能改造及海外碳合规需求，成为继汽车电子之后又一重点拓展方向，打开了新的增量空间。

FPC第二增长曲线落地，构筑“刚柔并济”平台能力

面向产业链升级的长期布局，公司正从单一PCBA服务商向“PCBA+FPC”刚柔并济的综合电子制造平台演进。2025年12月，公司设立控股子公司铜陵雅葆轩（持股70%），自筹资金投建FPC柔性电路板项目，总投资1.1亿元，设计年产60万平方米高精密双面FPC，聚焦汽车电子、工业控制市场；项目于2026年9月16日正式开业，标志着公司FPC业务从后端贴装加工迈向软板自主生产的新阶段。

依托多年积累的SMT贴装、封装、可靠性测试经验，公司通过打通“FPC材料—设计—制板—贴装—测试”完整链路，并引入高精度激光切割、自动对位贴片机等专用设备，破解柔性板材对位偏移、焊接不良等行业共性难题；同时与南京航空航天大学开展产学研合作，围绕AI视觉检测、柔性电子材料仿真开展技术攻关。在车载显示、可穿戴装备、精密工控等柔性互联需求持续扩容、国产替代窗口打开的背景下，车规级“FPC+PCBA”一体化方案有望进一步提升单客户价值与客户黏性，强化公司在车载领域的综合竞争力。

产能与研发双轮驱动，夯实高质量发展底座

产能端，公司PCBA募投扩产项目已顺利结项，新厂区设计产能达21亿点，新增产能逐步释放，预计2026年底进一步到位；老厂区曾达到116%的高负荷运转水平，充分印证了市场需求的旺盛。截至报告期末，公司在建工程余额达3747.33万元、较上年末大幅增长258.63%，主要来自铜陵雅葆轩项目投入，为承接汽车电子等高景气赛道订单提供了坚实的硬件基础。

研发端，公司前三季度研发费用1699.87万元，同比增长42.62%，投入力度持续加大，围绕高精密电子制造不断夯实技术护城河。公司同步以资本公积转增股本、向全体股东派发现金红利，与投资者共享发展成果，充分彰显对经营前景的坚定信心。

全球PCBA市场正处于稳健扩容通道，其中汽车电子板已成为增速最快的细分领域；国内车载PCB市场规模已突破3000亿元，叠加供应链自主可控与国产替代的产业趋势，为深耕汽车电子、前瞻布局FPC的雅葆轩提供了广阔的成长空间。以成熟PCBA业务为现金流基本盘，以自主FPC能力为第二增长曲线，雅葆轩正沿着“刚柔并济、双轮驱动”的战略路径，稳步迈向高质量发展的新阶段。