金晟新能源拟港股上市：同规模新能源企业日均交易额仅20万港元，现金及等价物3661万短期借款19亿

2025/9/11 19:11:15 芯辰大海周路遥

近期，金晟新能源向港交所递交了招股书，拟在港交所主板上市，中金公司和招银国际为其联席保荐人。

招股书显示，金晟新能源是全球主要的锂电池回收及再生利用解决方案提供商，涵盖了三元锂电池及磷酸铁锂电池等主流电池体系，能够回收退役锂电池中所有有价值的材料，如锂、镍、钴、锰和铁等。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年再生利用销售收入计算，金晟新能源是全球第二大的锂电池回收及再生利用企业，也是全球第一大的第三方锂电池回收及再生利用企业。

目前，金晟新能源实控人为李森、李鑫、李尧、李炎及李汪五兄弟，五人通过直接和间接手段，控制了公司约55.69%的投票权。

现金及现金等价物为3661万元，短期借款为18.63亿元

依据金晟新能源招股书，自2023年至2025年上半年，金晟新能源一直处于亏损状态。报告期内，公司营收分别为人民币28.92亿元、21.57亿元、9.37亿元，期内利润分别为-4.71亿元、-3.44亿元、-1.44亿元。两年半时间里，金晟新能源累计亏损人民币9.59亿元。

对于2023年和2024年的亏损，金晟新能源表示，主要由于主要产品的价格剧烈波动，导致因原材料采购与产品加工及销售完成之间的时间差所产生的定价错配，以及公司于2023年、2024年的存货出现大额减值亏损。此外，自2023年以来，公司新生产线的产能提升及因业务扩张导致的开支增加亦导致出现毛亏损及净亏损。

对于2025年上半年的亏损，金晟新能源强调，主要由于行政及研发开支增加。

不过，金晟新能源面临的最为紧迫的问题可能不是持续亏损，而是高额的有息负债。

截至2025年7月31日，金晟新能源流动负债部分的计息银行及其他借款为人民币18.63亿元，非流动负债部分的计息银行借款及其他借款为人民币3.27亿元，两项合计为人民币21.9亿元。但截至2025年6月30日，金晟新能源的现金及现金等价物为人民币3661万元。

同规模新能源企业近5日平均日交易额仅20万港元

目前，我国锂电行业掀起了一股去港交所上市的潮流，包括宁德时代、欣旺达、亿纬锂能等在内的龙头企业已有部分正式登陆港股或正在冲刺港股。

在已上市的锂电企业中，彩客新能源在收入规模上和金晟新能源较为接近。2022年至2025年上半年，彩客新能源营收分别为人民币21.22亿元、20.65亿元、21.57亿元、9.34亿元；归母净利润分别为人民币2.42亿元、2906.10万元、-2109.80万元、931.50万元。

截至2025年9月11日收盘，彩客新能源市值为7.85亿港元，约合人民币7.16亿元，近5个交易日，其日成交额分别为7.54万港元、1.24万港元、56.90万港元、3.15万港元、28.20万港元，平均值约为20万港元。

不过，美中不足的是，彩客新能源并不是一家纯锂电行业公司，该公司还有一部分染料中间体、颜料中间体业务。

正力新能则是一家纯锂电行业公司，2022年至2025年上半年，该公司营收分别为人民币32.90亿元、41.62亿元、51.30亿元、31.72亿元，归母净利润分别为人民币-17.20亿元、-5.90亿元、9101.40万元、2.20亿元。

也就是说，这是一家收入规模约为金晟新能源的2-3倍，且利润还呈增长态势的公司。这样一家企业，其很多时候的日均交易额约900万港元，比如8月27日至9月4日的7个交易日，其日交易额分别为1069万港元、1080万港元、904.6万港元、807万港元、767.2万港元、692.3万港元、915.5万港元。

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