成都汇阳投资关于1 月免税迎“开门红” ，岛民免税落地扩容内需

2026/2/27 11:12:10

　　事件

　　根据海口海关及相关部门发布数据，2026年1月海南离岛免税购物金额达45.3 亿元( 同比+44.8%) ，实现新年“开门红 ”。此外，2月5日财政部、海关总署、税务总局联合印发通知，正式实施海南自由贸易港岛内居民消费进境商品 “零关税 ”政策。

　　春节旺季预热充分， 1 月离岛免税销售高增

　　1月数据亮眼:受益于离岛免税新政效应叠加春节备货需求，2026年1月海口海关共监管离岛免税购物金额 45.3 亿元( 同比+44.8%) ，购物人数 56.0 万人次( 同比+21.0%) ，购物件数 336.7 万件( 同比+14.0%); 消费结构分析:对应人均消费金额约为8089元( 同比+19.7%) ，件单价约为1345元( 同比+27.0%)。人均消费与件均价的双升，反映出在春节送礼及备货场景下，高客单价的精品与套装类商品需求旺盛，有效对冲了单纯依靠客流增长的依赖。春运首周维持热度:春运首周(2月2日一 2月8日)，海口海关共监管离岛免税购物金额约 11.06 亿元(环比+6.3%);免税购物人数 19.19 万人次(环比+26%)。在 “返乡 ”与“ 出游 ” 双向客流叠加下，离岛免税消费动能强劲，预计随着2月17日春节黄金周开启，消费潜力有望持续释放。

　　岛民“ 零关税 ”清单落地，政策红利惠及岛内居民

　　政策核心内容:政策明确对岛内居民在指定场所购买的进境商品，在每人每年1万元免税额度内，免征进口关税、进口环节增值税和消费税( “三税全免 ”)。種盖范围:首批正面清单包含奶粉、洗发水、家居百货等 202 项民生高频消费品，政策自公布之日起实施，旨在进一步释放自贸港红利，满足岛内居民消费需求。

　　相关公司

　　中国中免(601888)：作为海南离岛免税市场的绝对龙头，占据超过 85%的市场份额，拥有三亚国际免税城等核心资产。公司直接享受零关税 (采购成本降低 30%以上)和低税率(企业所得税 15%)红利，预计 2026 年海南区域营收将从 450 亿元增至 600-650亿元，净利润增长 40-55% 。其全球直采网络和独家代理权进一步巩固了垄断地位。

　　海汽集团 (603069) ： 拟通过收购海旅免税 100%股权，转型为“交通 +免税 ”综合运营商。公司客运网络市占率达 40-50% ，能为免税店导流，双重受益于零关税和低税率政策。当前市值约 75.4 亿元，股价弹性较大，但需关注重组进度和亏损状态 (2025年前三季度亏损 4810 万元) 。

　　海峡股份(002320)：琼州海峡客滚运输垄断者，市场份额 80-90%，承担海南 90%的生活物资运输。封关后车客流预计增长 30%，客货运单价提升，2026 年净利润有望从5 亿元增至 8.5-9.5 亿元(增长 70-90%) 。公司还在海口设离岛免税提货点，共享免税消费增长红利。

　　海南机场(600515) ：掌控海口美兰、三亚凤凰、博鳌三大机场，垄断海南 90%以上航空客流。国际航线从 2019 年 13 条增至 2025 年 23 条，国际旅客占比提升带动航空客运与货运增长。作为空港枢纽，直接受益于国际客流爆发。

　　海南海药(000566) ：海南唯一医药上市公司，虽非传统免税运营商，但受益于博鳌乐城“特许医疗、特许研究”政策。进口研发原料零关税 (成本降低 20-30%) 和 15%企业所得税优惠，使其在生物医药领域具独特地位。创新药如氟非尼酮 (2026 年上市)有望贡献 150 亿元峰值收入， 2025 年前三季度毛利率已升至 34.7%。

　　参考资料：20260213-华金证券-消费者服务行业快报：1月免税迎 “ 开门红 ” ，岛民免税落地扩容内需

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