高途2025Q4财报电话会：线下业务成为第二增长曲线

2026/3/6 14:55:10

2026年3月5日，高途教育科技集团（NYSE:GOTU）发布2025财年第四季度及全年财报，并于当日盘前举行了财报电话会，介绍了2025年的财务表现、2026年的战略目标以及线下业务的发展情况。

财报显示，2025年全年高途实现收入61.47亿元人民币，同比增长35.0%，超额完成年度目标；现金收入达69.04亿元，同比增长23.0%。在规模稳健增长的同时，公司经营效率显著提升，全年净亏损同比大幅收窄69.2%，经营性现金流持续为正，展现出强劲的内生增长动力与高质量的财务健康度。

线下业务确立为集团重要增长点

在本次财报电话会中，高途管理层详细介绍了线下业务的战略地位与发展前景，明确将其定义为公司的“第二增长曲线”及集团层面的战略重点之一。

自2023年启动线下学习中心扩张以来，高途凭借线上积累的品牌势能、标准化的运营体系及强大的师资供应链，迅速完成了线上线下融合模式的布局。

高途CFO沈楠介绍，线下业务由创始人直接领导，在资源分配与跨部门协作上享有最高优先级，旨在通过线上线下的高效协同，为用户提供更全面的学习体验，构建长期的竞争壁垒。

同时，沈楠在披露了线下业务的进展与规划。经过近三年的深耕，高途线下业务已建立起显著的品牌信誉与用户口碑，实现了明显的规模经济。按当前增速，预计未来一年内，高途线下业务的整体收入规模将超越多家独立上市的同行企业。

针对市场关注的盈利问题，高途给出了明确的时间表，预计2026年实现单店也就是学校层面的盈利，2027年实现包含总部管理费用在内的整体业务盈利。这一规划基于已验证的单位经济效益模型及成熟的运营管理体系。

沈楠表示，线下业务的高壁垒不仅在于网点数量，更在于顶级教师的供应与管理有效性。高途已通过引入行业顶尖人才、完善教师培养机制，构建了难以复制的师资供应链，形成了坚实的品牌护城河。

沈楠强调：“线下业务不仅是物理空间的拓展，更是高途从纯线上服务商向全面整合平台转型的根本标志。我们将稳步推动该板块从投入期迈向可持续盈利期，捕捉更大的长期市场空间。”

经营杠杆释放，高质量发展成效显著

来看高途2025年第四季度和全年的业绩表现。2025年是高途践行“高质量发展”战略的关键之年。通过深化“AI+教育”融合，公司连续五个季度释放经营杠杆，实现了规模与效益的双重优化。第四季度，公司在收入同比增长21.4%至16.85亿元的同时，净损益同比优化38.0%，充分体现了运营效率的突破。

全年维度看，高途非美国通用会计准则（Non-GAAP）净亏损降至2.84亿元，较去年同期的9.96亿元大幅减亏。截至2025年12月31日，公司现金及投资储备总计约39.73亿元，剔除股票回购影响后，现金储备同比净增2.2亿元。此外，公司坚定回馈股东，累计回购价值约6.7亿元的ADS，占总股本的12.8%，彰显了管理层对公司长期价值的信心。

展望2026年，高途表示，将继续坚持“盈利性增长”为核心牵引，以“All with AI, always AI”为运营主线。公司将把人工智能深度融入教学全场景与组织管理全流程，通过“名师主讲+二讲服务+AI伴学”的三师闭环，进一步提升教学品质与运营人效。

同时，高途将持续夯实“好老师”这一根基，深化大学生、成人及素质教育等多元业务协同，致力于成为陪伴学习者终身成长的伙伴。在充沛现金储备与清晰战略路径的支撑下，高途正稳步迈向更具韧性、更可持续的未来，为股东、员工及社会创造长期价值。

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