从20万起步到“全球空间智能第一股”，IDG资本十二年陪跑群核科技圆梦IPO

2026年4月17日，群核科技（Manycore Tech Inc. 股票代码00068.HK）正式在中国香港交易所主板挂牌上市，发行价为7.62港元，全球发售净筹资约12.24亿港元。伴随成功上市，群核科技也成为“杭州六小龙”中首家完成IPO里程碑的公司，也是“全球空间智能第一股”。

目前，群核科技产品矩阵包括国内最大空间设计平台酷家乐、其海外版Coohom、3D AI 内容创作工具 LuxReal，新一代空间智能解决方案SpatialVerse、云原生工业 AI 孪生平台 SpatialTwin。

同时，公司还整合空间重建、空间生成、空间编辑、空间理解四大空间智能能力，推出Aholo空间智能开发平台，以底层基础设施形式对外开放，通过产品与开放平台的结合，进一步推进AI与物理世界的结合。公司产品既适用于现实空间，也适用于具身人工智能训练和电子商务产品展示等虚拟环境。

上市之前，群核科技已获得多轮融资，股东阵容包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、高瓴创投、经纬创投等。其中，IDG资本自2014年A轮起领投群核科技，并在后续多轮融资中持续加注，IPO前通过旗下基金合计持股约13%，不仅是公司最早的外部机构投资人，亦是当前持股最多的机构股东之一，与创始团队共同完成了从“阁楼创业”到行业巨头的跨越。

三剑客阁楼创业 IDG资本首位入局

当前，空间智能、世界模型被业内认为是人工智能的下一个风口。

群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌就曾在接受媒体访谈时表示，空间智能将是AI进入物理世界的一个关键环节，未来会变成像水电煤一样的基础设施。

但在群核科技成立的时间点，空间智能尚未引起市场足够的重视。

2011年，群核科技成立于杭州，三位创始人黄晓煌、陈航、朱皓均为美国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校（UIUC）计算机科学硕士。当时，三人敏锐捕捉到GPU并行计算在空间渲染领域的颠覆性潜力，却苦于寻找应用场景——这正是创业圈著名的"拿着锤子找钉子"阶段。他们东拼西凑20万元启动资金，在杭州一间出租屋的阁楼里开启了创业征途。

2013年，群核科技推出核心产品"酷家乐"，凭借10秒出渲染图的技术优势迅速打开市场。之后IDG资本率先以200万美元领投群核科技A轮融资，成为公司首个外部机构股东。

IDG资本的这笔投资发生在群核科技商业模式尚未完全验证的极早期阶段。彼时GPU云计算尚属前沿概念，国内SaaS市场也未成气候，IDG资本凭借对高性能计算技术路线的深刻理解，以及对中国家居行业数字化转型的前瞻性判断，果断押注这支海归技术团队。

此后十一年间，IDG资本在B轮、C轮、D轮等后续融资中持续超比例跟投，累计投资近2.95亿美元，成为贯穿群核科技整个成长周期的坚定支持者。

期间，IDG资本还帮助群核科技优化了公司董事会流程，引导公司创始团队关注产品、技术之外的战略布局，判断市场潜力与投入重点。其中，围绕群核科技核心商业模式究竟应该to B还是to C的问题，IDG资本就与公司进行了多轮可行性论证，最终选择了to B方向，一定程度上塑造了群核科技从服务设计师群体、逐步延伸至B端企业客户，并最终聚焦于空间智能领域的发展路径。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，群核科技以23.2%的市场份额稳居中国空间设计软件行业第一。2025年公司实现经调整后净利润5710万元，毛利率高达82.2%，成功跨越盈亏平衡点。

群核科技的稀缺性在于其构建了"物理正确的世界模拟器"，而其积累的物理正确的三维数据则被业内普遍视作空间智能时代的“石油”。

当前，公司旗下拥有空间设计平台“酷家乐”，以及海外版“Coohom”和新一代空间智能解决方案“SpatialVerse”，产品既适用于现实空间，也适用于具身人工智能训练和电子商务产品展示等虚拟环境。2025年，群核科技还推出了Aholo空间智能开放平台，推动空间智能从实验室走向产业应用。

同时，空间编辑工具带来了空间场景和数据的沉淀，这些海量的数据也加速了群核科技的大模型迭代，模型的升级进而提升工具体验，工具优化又进一步带来更丰富的场景和数据。由此，群核科技形成了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的正向循环空间智能飞轮，从3D工具提供商向空间智能服务提供商进一步升级。

全球化战略先行 IDG资本生态赋能

除自身赛道与技术价值外，群核科技的发展也得益于公司对海外市场的开拓。

2018年，公司推出专为国际市场而设的空间设计软件Coohom，开始扩展全球版图。

而IDG资本正是群核科技出海战略的幕后推手之一。当年，IDG资本合伙人牛奎光就曾表示：“作为早期投资人，我们持续看好酷家乐团队和家居市场的巨大潜力。酷家乐已经在中国市场建立了在设计师群体中的领先主导地位，下一步我们对全球化的市场发展前景也非常期待，并且相信酷家乐在生态战略方面将取得更大的成功。”

事实与IDG资本所料想的一样，群核科技产品很快在海外站稳脚跟。据招股书数据，2025年，群核科技海外收入同比增长28%。在这一过程中，IDG资本也通过其跨境资源网络，为公司在东南亚、北美等关键市场的本地化团队建设、商业化落地及合作伙伴对接提供了关键支持。

“我们花了大量时间探讨海外布局的可行性，并帮助群核对接相关专业顾问开展尽调工作。”牛奎光回忆称。

现如今，Coohom 已实现“ AI + 3D”技术的规模化出海，支持18种多语种环境，业务覆盖全球 200 多个国家与地区。

早期投入、长期陪跑、投后赋能，IDG资本围绕群核科技开展的一系列工作，也充分反映了公司长期以来的投资理念。

牛奎光在分享投资群核科技等公司的经验时表示，IDG资本首先关注“技术要做到极致、做到最强”的企业；其次技术要能转化为产品，有明确的服务对象并兼顾用户使用体验；最后，产品能推向市场，在中国市场站稳脚跟后，还要考虑向其他地区拓展。

“我们希望能够参与并见证这个时代最伟大的创新，提前洞察科技变化的趋势，服务并抓住那些能把握机遇的优秀创业者，和他们一起创造社会价值。”牛奎光称。